Россия
Ряд бумаг потребительского сектора существенно недооценены. Наиболее привлекательными, на наш взгляд, являются дивидендные акции ведущих компаний продовольственного ритейла и пищевой промышленности.
В российском здравоохранении привлекательно смотрятся представители фармацевтической отрасли, которые демонстрируют уверенный рост финансовых показателей и выглядят недооцененными на текущий момент. Также они традиционно практически не зависят от геополитики, что является преимуществом, учитывая непредсказуемые действия президента США на международной арене.
Российский нефтегазовый сектор является одной из основных ставок на негативные последствия конфликта на Ближнем Востоке. Российские нефтяники выигрывают не только от роста мировых цен, но и от сокращения дисконта на сорт Urals. Газовые компании являются прямыми бенефициарами форс-мажора QatarEnergy.
Китай
Китайские нефтегазовые компании, как и их мировые аналоги, стали одними из бенефициаров кризиса на Ближнем Востоке и последующего роста мировых цен на нефть и газ. В более выигрышном положении находятся компании, фокусирующиеся на сегменте разведки и добычи, а также нефтесервисные компании.
США
Одними из бенефициаров Иранского конфликта, даже в случае некоторой деэскалации, могут стать компании ядерной энергетики.
На фоне роста геополитической напряженности и общего усиления цифровых угроз спрос на решения в сфере кибербезопасности, по всей видимости, будет только расти. В отличие от остальных направлений IТ-сектора, для которых конфликт означает прежде всего рост затрат и операционные риски, для кибербезопасности он скорее становится фактором дополнительной поддержки спроса.
Отсутствие зависимости сектора здравоохранения от геополитической обстановки является позитивным фактором в текущей ситуации. Ведущие фармацевтические и биотехнологические компании частично скорректировались после ралли, при этом многие крупные представители отрасли имеют серьезный потенциал для дальнейшего роста.
Облигации
Ключевой акцент мы предлагаем сохранять на фиксированном купоне от надежных заемщиков, включая Минфин, как ставку на дальнейшее снижение «ключа». Второй важный блок — это крепкий 2-й эшелон, прежде всего бумаги с рейтингами в зоне AA, где после расширения спредов снова появились идеи с нормальной премией к рынку. При этом в более слабом кредитном сегменте стоит сохранять заметно большую осторожность, так как новые кейсы дефолтов или аномальной волатильности, по всей видимости, продолжат происходить на рынке.
Топ-