Однако ралли под угрозой из-за бюджетных проблем. Федеральный бюджет РФ на 2026 год запланирован с дефицитом 1,5% ВВП (около 2,5 трлн рублей), но реальные цифры могут вырасти до 2–2,5% из-за роста расходов на оборону и социалкуa. Государственный долг уже превысил 20% ВВП, и если ставки по ОФЗ останутся на 15–16%, обслуживание долга съест дополнительные 1 трлн рублей.
Инфляция — ещё один фактор: в январе 2026 года она ускорилась до 7,4% г/г, превысив цель ЦБ в 4%. Если стагфляция (замедление роста при высокой инфляции) подтвердится, рынок может потерять 5–10%. Прогнозы аналитиков: ВВП РФ вырастет всего на 1,2% в 2026 году, против 2,5% в 2025-м, из-за бюджетных ограничений7aaaec. Вспомним 2022 год, когда дефицит привёл к падению IMOEX на 40% — история может повториться, если фискальная дисциплина ослабнет.
Геополитические риски: от Ирана до тарифов.
Геополитика — главный "чёрный лебедь". Напряжённость вокруг Ирана и возможный военный удар (как обсуждают в СМИ) могут поднять нефть до $100+, но это обоюдоострый меч: для РФ это доходы, но для глобальной экономики — рецессия и отток капитала. Трансатлантические трения по Гренландии и Венесуэле усиливают риски: США угрожают тарифами на импорт, что ударит по российскому экспорту (металлы, удобрения) на $10–15 млрд в год.
Глобальные конфликты уже повысили волатильность: индекс VIX для IMOEX аналога вырос на 20% за месяц. Если эскалация в Ближнем Востоке или новые санкции (вероятность 30–40% по оценкам Fitch), рынок может откатиться к 2500–2600 пунктам. В 2025 году геополитика стоила рынку 15% — в 2026-м риски выше из-за фрагментации глобального порядка.
Хватит ли импульса? Мой вердикт.
Краткосрочный импульс есть: если нефть стабилизируется и отчёты компаний порадуют, прорыв 2800 возможен в ближайшие 1–2 недели, с потенциалом +5% до конца квартала. Но долгосрочное ралли под вопросом — бюджетные дыры (дефицит >2% ВВП) и геополитика (риск эскалации в Иране) могут спровоцировать коррекцию на 10–15%. Прогнозы: к концу квартала 2723 пункта, через год — 2374. Рекомендую диверсифицировать: 40% в нефтегаз, 30% в защитные активы (золото, ОФЗ), 30% в кэше. Что думаете вы? Прорвём 2800 или откат?
