$RU000A105898
Эмитент: ООО «ДОМ.РФ Ипотечный агент». Это ипотечный агент, цель деятельности которого — обеспечение финансирования и рефинансирования кредитов (займов), обеспеченных ипотекой, путём выпуска облигаций с ипотечным покрытием.
Отрасль: финансовые услуги (ипотечное финансирование).
1. Основные параметры
Дата выпуска: 22 сентября 2022 года.
Дата погашения: 28 июля 2032 года.
Объём выпуска: 2 317 051 облигация, общая сумма — 2 317 051 000 руб.
Тип купона: фиксированный.
Ставка купона: 8,2 % годовых.
Размер одного купонного платежа: 12,67 руб.
Периодичность выплат: 4 раза в год (ежеквартально).
Наличие амортизации: да. Амортизация переменная, зависит от поступлений по основному долгу обеспеченных ипотекой требований, составляющих ипотечное покрытие. График погашения номинала: частичные выплаты 28‑го числа каждого месяца — января, апреля, июля, октября — каждого года.
Текущая рыночная цена: по данным на 27.04.2026 года — около 85.99% от номинала, или примерно 523,44 руб. (без учёта накопленного купонного дохода).
2. Доходность и ценовые показатели
Доходность к погашению (YTM): по данным на 27.04.2026 года — около 10,93 % годовых.
Доходность к ближайшей оферте: не применима, так как оферта не активирована.
3. Ликвидность и рыночные условия
Коэффициент ликвидности: по данным на 1 апреля 2026 года — 9,8 из 100. Это указывает на низкую ликвидность облигации.
4. Риски
Кредитный риск. Эмитенту присвоен высокий кредитный рейтинг:
АКРА — AAA(RU);
«Эксперт РА» — ruAAA.
Поручителем выступает ПАО «ДОМ.РФ», также имеющее высокие рейтинги (АКРА — AAA(RU), «Эксперт РА» — ruAAA). Это снижает кредитный риск.
Процентный риск. Дюрация облигации — 5,48 года. Это означает, что цена облигации чувствительна к изменениям процентных ставок. При повышении ключевой ставки ЦБ РФ цена облигации может снизиться.
Ликвидный риск. Низкий коэффициент ликвидности (9,8 из 100) указывает на сложности с быстрой продажей облигации без потерь.
Прочие риски. Зависимость от ипотечного рынка: качество ипотечного покрытия может повлиять на способность эмитента выполнять обязательства.
5. Макроэкономический контекст
Влияние ключевой ставки ЦБ РФ. При повышении ключевой ставки доходность ОФЗ и других безрисковых активов растёт, что может снизить привлекательность данной облигации и привести к снижению её цены. При снижении ставки, наоборот, цена облигации может вырасти.
Отраслевые тренды. Состояние ипотечного рынка влияет на качество ипотечного покрытия. Рост спроса на ипотеку может улучшить ситуацию, а спад — ухудшить.
.
6. Рекомендации и стратегия
Кому подходит эта облигация: консервативным инвесторам, готовым к долгосрочному владению и принятию умеренного процентного риска.
Оптимальная доля в портфеле: до 10–15 %, учитывая кредитный рейтинг эмитента и поручителя, но с учётом низкой ликвидности.
Горизонт инвестирования: до погашения (28 июля 2032 года), так как оферта не активирована.
Тактика: держать до погашения, так как доходность к погашению превышает текущие безрисковые ставки.
Способы хеджирования рисков:
диверсификация портфеля по эмитентам и секторам;
использование фьючерсов на ОФЗ для хеджирования процентного риска.
7. Итоговый вывод
Рекомендация: держать.
Обоснование:
- высокий кредитный рейтинг эмитента и поручителя;
- фиксированный купон обеспечивает стабильный доход;
- доходность к погашению превышает безрисковые ставки;
- наличие поручительства ПАО «ДОМ.РФ» дополнительно снижает риски.
Главный риск, который может изменить рекомендацию: значительное ухудшение ситуации на ипотечном рынке, что повлияет на качество ипотечного покрытия. Также риск представляет повышение ключевой ставки ЦБ РФ, которое может снизить цену облигации.