Евротранс»: От прогнозов к техническому дефолту

То, о чем я предупреждал в этом посте, начало реализовываться в худшем сценарии. На этой неделе рынок получил официальное подтверждение критических проблем у ПАО «Евротранс».

Что произошло?

18 марта ПАО «ЕвроТранс» не исполнило в срок обязательства по оферте на выкуп «народных» облигаций серии 01, а 19 марта после раскрытия этой информации «Эксперт РА» понизило рейтинг компании с ruA- до ruC.

Понижение рейтинга до преддефолтного уровня фактически закрывает компании доступ к долговому рынку:

новые облигационные выпуски разместить будет крайне сложно, а привлечение финансирования - резко ограничено.

Сейчас компания заявляет о техническом сбое, проводит внутреннюю проверку и рассматривает меры по урегулированию ситуации с инвесторами.

👉 Маневры с рейтингами: Ранее АКРА отозвало рейтинг по инициативе самого «Евротранса». В профессиональном сообществе это читается однозначно: компания знала, какую оценку ей готовят, и попыталась «спрятать» негатив. Не помогло.

📌 Версия компании: Менеджмент ссылается на «технический сбой» и обещает все исправить. Однако на фоне блокировок счетов от ФНС, исков на миллиарды рублей и странных дивидендных выплат, версия о «простой ошибке» выглядит попыткой сохранить лицо при плохой игре.

Почему это серьезно?

💸 Объем долга: У компании в обращении облигации примерно на 40 млрд рублей. Если техдефолт перерастет в полноценный, удар по рынку ВДО будет колоссальным. Котировки бумаг уже начали падение, а доходности улетели в космос (60%+), что отражает реальную оценку риска рынком.

🖖 Кризис доверия: Когда эмитент такого масштаба начинает оправдывать неплатежи «техническими накладками», инвесторы обычно голосуют ногами. Фундаментал компании (налоги, суды, кассовые разрывы) указывает на системный кризис, а не на разовый сбой.

❗️ Мой вывод неизменен: Я предупреждал о рисках «Евротранса» еще со времен IPO и обходил этот кейс стороной. Сейчас ситуация в критической точке.

Ждем развязки. Но надежд на чудо все меньше.

Инвестировали в «ЕвроТранс»?

👍 - Да, держу облигации/акции до сих пор

😱 - Держал(а), но успел(а) выйти

🔥 - Нет, никогда не прикасался(ась) к этой бумаге