​​Утренний обзор: что ждать от рынка?

В субботу индекс Мосбиржи вырос на 0,3%:

Сегодня пройдет «полноценный» торговый день: работает все, но объемов нигде не будет (если не будет новостей).Завтра же будет выходной.

ЦБ на выходном, поэтому немного подросла валюта, в среду на этом может быть коррекция, как и нефть: вчера «восьмерка» ОПЕК+ наконец анонсировала остановку роста добычи нефти в 1кв2026г -> это будет меньше давить на котировки, что позитивно для нашей нефтянки.

Акции:

1)Делимобиль: ставка не щадит

Компания операционно отчиталась за 3кв 2025г:

-Автопарк 28,9 тыс машин (-6,6% г/г)

-Кол-во проданных минут 1,35 млрд (-3,5% г/г)

-Активные пользователи 648 тыс в месяц (-2,6%)

Компания растит долг и падает операционно: в таких условиях любой бизнес может «погибнуть», если ЦБ будет и дальше будет медленно снижать ставку, все деньги уходят в оплату долгов.

Да, долю на рынке сохранили, но прочности хватает на год ~, дальше перспективы отуманятся.

Очень рискованная идея сейчас.

2)Глоракс: второе IPO за 2025г

Да, настолько глухим был год на размещение и даже оферта с стаб. фондом не помогла акции закрыть день выше размещения: сейчас по оферте вы получите 21% до конца года ~ если акция будет ниже размещения.

Причем как заявляют купить можно в первые 5 дней (т.е до среды) и это числится участием.

Пока в стороне, но буду смотреть дальше.

3)FixPrice: спрос падает

Компания отчиталась за 9 мес:

-Чистая прибыль 10,4 млрд (-31,4% г/г)

-Скор. EBITDA 31,8 млрд (-7% г/г)

-Выручка 237,6 млрд (+4,6% г/г)

Выручка растет, прибыль падает = трафик падает вместе с маржинальностью. Все-таки видно, как маркетплейсы завоевывают рынок.

Да, бизнес не растет, но и стоит недорого: 4,4 прибыли - это дешевле сектора => рынок закладывает продолжение тенденции снижения показателей, а чтобы это изменилось - нужна реструктуризация.

Ниже 0,55 дешево, но это скорее венчурная ставка.

4)ЮГК: надежда ушла

Месяц назад я начал закрывать позицию в личном портфеле и стратегии - все движения с офертой и возможным выкупом доли от УГМК мне не нравится: «золотой» бизнес просто убивают.

И это видно в отчете за 9 мес по РСБУ:

-Выручка 17,6 млрд руб (-13% г/г)

-Валовый убыток 2,4 млрд руб (кварталом ранее 1,6 млрд)

-Чистый убыток 5,1 млрд руб (-51% г/г)

Как можно с таким ростом золота так мало зарабатывать? Капитал ушел в отрицательную зону, выросли проценты.

Здесь нет идеи минимум до середины 2026г (если только не упадут ниже 0,4)

5)ФСК Россети: идея появляется?

Компания отчиталась за 9 мес:

- Чистая прибыль 153 млрд (было 2,4 млрд год назад)

- Выручка 275,4 млрд (+8% г/г)

У компании накопилось на счете 135 млрд кэша при такой же капитализации. Получается, ты покупаешь чистые активы на 1,5 трлн бесплатно (покупая акцию).

Основная проблем в том, что не платят дивиденды, но если они будут это делать: я жду Х2-Х3, а это возможно в 2026г.

Компания почти в лоях за все время: при переоценке тарифов, дорожании активов и тд.

Итоги:

На неделе состоится обсуждение ЦБ среднесрочной стратегии по ДКП - это главное событие.

Трамп в ночном интервью сказал «нет» на передачу томогавков Украине. - на этом в пятницу рынок упал (буквально на «пустой и старой» новости).

В остальном, 2500 держим и без плохих новостей проливы буду аккуратно подкупать.

Рынок также особо без драйверов роста, но и негатива много впитал: «затишье перед бурей»

Отличного дня и выходных!