Я смотрю на прогнозы по рынку размещений — и картина начинает меняться. После почти «сухого» года рынок первичных размещений снова подает признаки жизни. По моим оценкам, в ближайшие два года мы можем увидеть до 50 новых IPO на российском рынке.
Если цифра реализуется хотя бы на 60-70% — это будет самое активное окно размещений за последние годы.
В 2025 году новых выходов на биржу было всего четыре. Для сравнения: годом ранее — пятнадцать. Причина паузы понятна: высокая ставка, дорогие деньги, отток ликвидности в облигации и депозиты. Компаниям было просто невыгодно размещаться, инвесторам — неинтересно покупать риск.
Теперь логика меняется. Ожидаемый сценарий на 2026–2027:
🔹 в 2026 году: примерно 10–15 размещений
🔹 в 2027 году: еще 25–35
🔹 формируется очередь компаний «под окно»
🔹 при снижении ставок капитал начнет возвращаться в акции
Отдельно важный ориентир — рынок в целом. По базовому прогнозу, индекс Мосбиржи на горизонте года может дойти до 3400–3500 пунктов. Основа расчета: снижение ставки, рост прибыли компаний и более слабый рубль (район 95 за доллар в прогнозной модели).
Теперь к практической тактике по акциям. В первой половине года ставка — на дивиденды. Пока сильных драйверов роста немного, денежный поток важнее историй будущего. В фокусе — устойчивый внутренний бизнес и предсказуемые выплаты: МТС, X5, Транснефть, Сбер, — дивдоходности в двузначной зоне.
Во второй половине года логика смещается — в рост. Когда денежно-кредитные условия становятся мягче, рынок обычно делает ротацию в технологичные и масштабируемые бизнесы. Здесь в числе фаворитов:
Яндекс, HeadHunter и ряд ИТ-и софтверных компаний. Это истории, где прибыль может ускоряться вместе с циклом.
Отдельные долгосрочные тренды никуда не делись.
Золото остается страховкой портфеля — и ключевой публичный бенефициар здесь — Полюс. Тема ИИ и цифровых сервисов — по-прежнему зона структурного спроса, и здесь снова в центре крупные технологические игроки.
Рынок готовится к смене фазы:
🔹 сначала — дивидендный денежный поток,
🔹 потом — истории роста,
🔹 параллельно — оживление IPO и расширение выбора бумаг.
Такие периоды обычно дают лучшие точки входа — но только тем, кто заранее понимает, куда именно пойдет ликвидность.