Неприятно осознавать, но мы, как и большая масса аналитиков ожидали перед погружением драгоценных металлов отскока вверх. И даже появился зачаток реализации сценария, но не тут то было. Складывается впечатление, что аналитики массово подхватили "Эффект Манеделы", только вместо ложных воспоминаний ложные ожидания.
С чего все началось?
Стоит напомнить, что 22 мая 2026 года Кевин Уорш официально вступил на должность главы ФРС, сменив Джерома Пауэлла. О Кевине отзываются, как об истинном ястребе, придерживающемуся консервативной стратегии или жесткой денежно-кредитной политики. А простыми словами -- он с удовольствием повышает процентные ставки, что выступает мощнейшим триггером для корректировки рынков. И касается это всего и вся. Как вы можете заметить, как только появились разговоры о повышении ставки тут же полетели вниз и индексы и металлы, и валюта против доллара США. Практически все классы активов чувствительны к переменам в денежно-кредитной политике.
Слухи появились из-за выхода сильных данных по рынку труда, хотя история уже позади. Скорее нам стоит обратить внимание на выход данных по инфляции в США в среду 10 июня и решение ФРС по ставке, запланированное на 16-17 июня. Точно не известно откуда эти слухи появились, к примеру на платформе прогнозов kalshi 99% голосов за сохранение процентной ставки.
Личное мнение. Мы солидарны c прогнозистами kalhi, для резкого поворота цикла денежно-кредитной политики нужен более весомый повод. К примеру, с 2020 по 2022 год инфляция в США превысила 9% и только с февраля 2022 года ФРС начала цикл повышения ставок. На сегодняшний день мы наблюдаем рост инфляции, начиная с февраля 2026 года от 2.4 до 3.8%. Рост довольно резкий, но не является устойчивым показателем. На наш взгляд существующих данных недостаточно, чтобы совершить резкий переворот, несмотря на ястребиную позицию Уорша. В несколько более дальнем горизонте очень вероятно да.
Технический и стратегический аспект. График 1. На наш взгляд после волны снижения в конце января-начале февраля на графике серебра и золота формируется широкий треугольник. Треугольник - это модель, состоящая из 5 зигзагов. Зигзаг трехволновое движение, что выраженно на дневном и недельном графике. В рамках треугольника формируется волна снижения (D) и недостает еще одной волны вверх (Е).
Изначально мы полагали, что сначала состоится реакция вверх, уже после продолжение снижения в волне D. Несмотря на более резкое снижение общий контур треугольника сохраняется.
Наши действия. Учитывая риски и возможный потенциал роста мы открыли лонг по сентябрьскому контракту на $SVU6 серебро на уровне 77$, еще до падения котировок. Использовали 2-е плечо, что позволяет нам чувствовать себя комфортно при локальных погружениях.
До сегодняшнего дня у нас уже была реализована длительная серия положительных операций по нефти, поэтому накоплен достаточный буфер для пертурбаций.
Мы продолжим удерживать лонг позицию до реализации сценария в волне (Е) треугольника. Наращивать и усреднять позицию не планируем, это может ослабить нашу позицию.
Альтернативы.
На самом деле мы более склонны к тому, что на рынке может реализоваться более оптимистичный сценарий, нежели негативный. Вместо треугольника волна роста может растянуться выше - об этом сценарии поговорим отдельно.
Локальный сценарий. График 2. Нисходящая волна не выглядит завершенной. Локальная коррекция вверх и еще один импульс вниз с точки зрения технического контура положат конец волне снижения.
Продолжим вести аналитику по драгоценным металлам в следующих обзорах, поделимся своими решениями и дальнейшими планами с вашей поддержкой! Подписывайтесь и ставьте реакции, спасибо за внимание!
