В 2010 году независимый трейдер Навиндэр Сингх Сароа из пригорода Лондона почти в одиночку спровоцировал «флеш-крэш» на американском рынке акций — моментальное падение индекса S&P 500 почти на 10% за считанные минуты. Сароа использовал тактику «спуфинга»: он размещал огромные объемы заявок на продажу фьючерсов, не намереваясь их исполнять, чтобы создать иллюзию избытка предложения и надавить на цену вниз. Как только цена падала до нужного уровня, он отменял свои заявки и покупал активы по заниженной цене, фиксируя прибыль на разнице.
Высокочастотные торговые алгоритмы крупных банков интерпретировали фейковые заявки Сароа как реальный рыночный сигнал к распродаже. Это запустило цепную реакцию: машины начали продавать еще быстрее, ликвидность испарилась, и рынок рухнул в вакууме. В итоге за несколько минут были стерты триллионы долларов капитализации, хотя позже цены частично восстановились. Расследование заняло пять лет, так как регуляторы долго не могли поверить, что один человек с домашним компьютером смог обмануть всю систему.
Когда Сароа наконец арестовали, выяснилось, что он заработал около 40 миллионов долларов на манипуляциях, используя самодельный скрипт стоимостью в 200 долларов.
Инцидент наглядно продемонстрировал, насколько уязвимыми могут быть даже самые совершенные автоматизированные финансовые рынки перед лицом целенаправленных манипуляций. Высокочастотные торговые алгоритмы, несмотря на свою сложность и кажущуюся непогрешимость, оказались бессильны против продуманных действий одного человека.