💊Озон Фарма. Отчет за 9 мес. Что да как?
Отчет за 1 кв. - здесь
Отчет за 1 пол. - здесь
🔸Основные показатели
Компания продолжает кратно опережать темпы роста рынка по продажам конечным потребителям(продажи растут в 2-3 раза быстрее рынка, что отражает реальный спрос на продукцию и расширение доли компании на рынке). Компания входит в ТОП-10 производителей розничного рынка
- Выручка: 21.4 млрд.руб(+28% г/г), за счет расширения ассортимента и увеличения представленности продукции в аптечных сетях, также более активного участия в госзакупках и увеличения доли более дорогих препаратов в структуре продаж, плюс рост в лнлайн сегменте
- Скорр. EBITDA: - 7.7 млрд.руб(+34% г/г), рентабельность по скорр. EBITDA - 36.1%(за счет эффекта масштаба и перехода на прямые закупки сырья на фоне роста фонда оплаты труда и инфл.давления, плюс укрепление курса рубля)
- Чистый оборотный капитал: 19.5 млрд.руб(+2% г/г), за счет эффективного управления запасами, улучшения условий работы с дистрибьюторами
- Чистая прибыль: 3.5 млрд.руб(+50% г/г)
- Net Debt/Ebitda: 0.9х(1х за 1 пол.), а с учетом средств от SPO - 0.7х)
- Кап.затраты: 3 млрд.руб(+23% г/г), что отражает стратегию роста(строительство и оснащение "Озон Медика" и "Мабскейл"
- FCF: 322 млн.руб
🔸Прогнозы на 2025 г. подтвердили
- Рост выручки >25% г/г
- Капитальные вложения(3,5–4,5 млрд.руб)
- Net Debt/Ebitda <1,5х
🔸Дивиденды
Не менее 35% от ЧП за последние 12 мес., но не более FCF за отчетный период. СД рекомендовал дивиденд в размере 0.27 руб/акц.
🔸SPO
9 октября была завершена допэмиссия(финальный этап SPO). В компанию поступили все 2.8 млрд.руб, привлеченные летом. FF увеличился на 6 п.п, акции переведены в 1 котировальный список -> что расширит доступ инвесторов и увеличит ликвидность
🔸Продажа квази-казначейского пакета
Пакет небольшой(1.1% от капитала), формировался для стабилизации на этапе IPO. Компания планирует постепенную продажу акций в рынок в течение 2025 и 2026 гг. Цель: дальнейшее увеличение FF, расширение акционерной базы и увеличение ликвидности
Показатели опережают рост фармацевтического рынка. Компания подтвердила прогноз на 2025 г., 4 кв. - значимый квартал для результатов года, наблюдаю. Основные инвестиции направлены на регистрацию биотехнологических препаратов и расширение мощностей. Долгосрочно - интересная история