⚡️ Что происходит с рублем прямо сейчас?

Возвращаюсь в рабочий ритм и хочу разобрать, что сейчас происходит с валютой и чего ждать дальше.

За последний месяц рубль показал резкое движение: с ~75 до 86–87 за доллар, а затем откатился к 81. Это произошло из-за сразу нескольких факторов:

1️⃣ Геополитика и сырье

Военная эскалация на Ближнем Востоке привела к росту цен на нефть, газ, удобрения и металлы. Для российских экспортеров это плюс: растет выручка.

Но важно понимать механику - это не мгновенный эффект. Деньги сначала зарабатываются за рубежом, и только спустя 1-3 месяца возвращаются в Россию и продаются.

Именно поэтому этот фактор начинает поддерживать рубль только сейчас - ближе к концу марта - началу апреля.

2️⃣ Минфин и бюджетное правило

Рынок сильно отреагировал на обсуждение изменения цены отсечения (с ~$59 к ~$50 за баррель).

Плюс Минфин временно остановил операции с валютой.

Что это значит:

- с рынка исчез крупный продавец валюты → давление на рубль вверх

- при этом экспортеры ещё не вернули валютную выручку → баланс нарушился

Отсюда и резкое ослабление.

3️⃣ Дефицит юаневой ликвидности

В середине марта возникла аномальная ситуация - нехватка юаней.

Ставки по размещению доходили до 60-80%+ годовых на короткие сроки.

Это вызвало цепную реакцию:

- инвесторы продавали валютные облигации

- покупали юани

- увеличивался спрос на валюту

И курс начал разгоняться сам по себе.

4️⃣ Фьючерсы и технический фактор

20 марта прошла экспирация фьючерсов - это часто усиливает движение цены. Пик по валюте как раз пришелся на этот период.

📌 Что дальше?

Сейчас ситуация начинает выравниваться:

🔹 экспортеры начинают продавать валюту → поддержка рубля

🔹 Минфин может вернуться к покупкам валюты → обратное давление

🔹 государству невыгодны резкие движения → нужен контролируемый курс

👉 Поэтому базовый сценарий - не обвал и не резкое укрепление, а плавное ослабление рубля.

💰 Как это можно отыгрывать?

1. Фьючерс на доллар-рубль

Сейчас он торгуется ниже теоретической цены (есть недооценка).

Это дает возможность держать валютную позицию практически без “стоимости денег”. Инструмент больше для спекуляций и хеджа, с плечом.

2. Валютные облигации

Более спокойный вариант:

- доходность ~9–9,5% в валюте

- плюс потенциал роста цены (5-15%)

- плюс эффект девальвации

Интересные примеры: длинные выпуски Газпрома, перпетуалы, ТКС и др.

Итог

Мы увидели результат сразу нескольких факторов:

геополитика + действия Минфина + дефицит ликвидности.

Сейчас рынок возвращается в баланс. И ключевая идея - я ожидаю не резких скачков, а постепенного движения и использую это через инструменты.