Американские производители угля уже потирали руки. Ормузский пролив заблокирован — Европа и Азия в панике жгут уголь на старых ТЭС. Спрос взлетел. Впору расширять экспорт и грести деньги лопатой.
Но нет.
Оказывается, дизельное топливо — вот главный враг угольного бизнеса. Джимми Брок, гендиректор Core Natural Resources, говорит прямо: «Это разочаровывает». И он еще мягко выражается.
Дизель жрет огромную долю в затратах. А цены на него растут как на дрожжах. С начала войны стоимость топлива для грузовиков подскочила на 48%. Вы понимаете, что это значит?
Вот вам простая арифметика.
Представьте себе картину. До 1/4 всех затрат на добычу угля в разрезах уходит на дизель. Для шахт поменьше — примерно 12%. Дальше — больше. В мае железная дорога из Аппалачей в порты подорожает более чем на 4%. Фрахт до Китая вообще взлетит на 55%.
Каждое движение — самосвал чихнул, локомотив пыхнул, баржа отчалила — вы платите всё дороже. А прибыль от экспорта тает, как мороженое в июле.
Трамп, конечно, молодец, пытается. Подписал указ про «лучший экологически чистый американский уголь» — звучит почти как анекдот. Обещает открыть новые рынки. Только вот беда: отрасль до сих пор не оправилась от прошлогоднего удара. Экспорт рухнул на 18% после китайских пошлин. И тут такой кризис — хоть стой, хоть падай.
И тут возникает иранский кризис. Идеальный шанс отыграться, правда?
Брок прогнозирует рост экспорта на 10% в этом году. Говорит, заказы сыплются даже от Индонезии с Вьетнамом — неожиданные рынки. Но есть нюанс.
Австралийцы вас сделают по логистике.
«Тот, кто добывает уголь в Австралии, доставит его в Азию быстрее и дешевле», — признает Брок. И это чистая правда. Peabody Energy уже зарабатывает на своих австралийских разрезах. Стоимость угля в Ньюкасле подскочили на 22%.
А теперь самое интересное.
Просто взять и нарастить добычу не выйдет. Компании уже по уши в долгосрочных контрактах внутри страны. Свободных объёмов на экспорт — кот наплакал.
Т. Кнутсон из Wood Mackenzie объясняет доходчиво: нельзя щёлкнуть пальцами — и переписать планы горных работ. Не получится взять и нанять бригады за один день. Это вам не бургерная на углу.
И вот ещё какой момент. Если Ормузский пролив разблокируют, газ резко подешевеет. И весь угольный бум сложится как карточный домик. Помните, что было после двухнедельного перемирия? Цены рухнули в момент.
Но хорошая новость всё-таки есть. Треугольник #США — #Иран — #Израиль создаёт такую неопределённость, что все вокруг начинают пересматривать риски. Теперь каждый видит, насколько опасно зависеть от поставок из Персидского залива. И этот урок, похоже, останется с нами надолго.
Так что дизель, конечно, портит всю малину. Но осознание глобальных рисков — это то, за что клиенты готовы платить. Вопрос только: успеете ли вы перестроиться до того, как кризис закончится?