​​Утренний обзор: что ждать от рынка?

Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле:

Валюта ускорилась выше, Юань +2%, нефть +0,7%. Геополитика, при этом, продолжает играть в нашу сторону:

-Ночью британиские СМИ опубликовали новость о том, что Украина может отказаться от Донбасса при уступках РФ

-Трамп вчера разговаривал и с Европой, и с Украиной: давил на обе стороны в совершении сделки

-США может приехать на встречу в Европу на выходных.

-18 декабря будет саммит, на котором будет очередная попытка «отжатия» наших активов (важная дата).

Как по мне, мы двигаемся в нужную сторону.

Инфляция: новогодний сюрприз.

Недельный принт вышел 0,05% нед/нед, это годовое замедление инфляции на 0,35% до 6,64%. Месячная инфляция 0,42% (при ожиданиях 0,5++)

Можно начинать говорить о снижении ставки на 1%: низкая валюта сыграла свою роль.

Акции:

1)Лента: новая покупка!

Компания купила одну из крупнейших торговых сетей дальнего востока - РЕМИ. Для понимания:

-Выручка Реми за 2024г: 52,6 млрд руб

-ЧП = 2,6 мдрд (это 7-8% к чистой прибыли всей ленты)

У компании 115 магазинов в Сахалине, Приморье и Хабаровском крае. Бизнес останется под своим названием и командой, но будет под крылом ленты.

Компания выпустила обоснование сделки (учитесь, магнит, с азбукой вкуса), но пока без цены покупки (где-то 12-18 млрд выйдет).

Лента классный актив и по текущим, но основная волна роста скорее позади. На откатах интересно (я бы дал рейтинг - держать).

2)НМТП: против ФАС?

Московский арбитраж (суд) подтвердил законность дела ФАС против НМТП на тарифы против металлов.

Есть компания, называется «Абинский электрометаллургический завод» - эта компания сильно меньше НМТП, ММК, Северстали, но именно она подала в суд на перевозчика за тарифы (которые НМТП повышает на 21-22% в год).

Новость означает продолжение дела против НМТП, которое скорее приведет к штрафу или снижение стоимости (до инфляции) на перевозки конкретно на металлы.

У компании черные металлы занимают четверть перевозок, поэтому эффект несущественный.

Я никогда не смотрел в сторону НМТП когда есть Транснефть: это две акции - квазиоблигации (див. коровы), и вторая попросту дает бОльший ДД и надежнее.

3)Базис: симптомы аллергии.

Компания разместилась по 109 рублей собрав 2 переподписки книги заявок (аллокация на заявку - 48%).

Открытие жесть: ниже 100 руб в моменте, но стаб. фонд вытащил компанию повыше.

Что имеем:

Цена ниже 98 руб - это оценка в 8 EV/EBITDAC 2025г, это недорого для IT.

Но да, скепсис рынка на IPO после неудачи ДомРФ не дает размещаться компаниям нормально, на бычьем рынке IT с дисконтом вышел бы по-другому.

Я, в целом, готов покупать в зоне 90-95.

4)Монополия и Глобалтрак: удар по всем ВДО.

Неделю назад компания не смогла выплатить 260 млн для гашения облигаций и словила тех. дефолт. На этой новости практически все высокорисковые активы ушли ниже. Если компания на следующей неделе не погасит бонд может быть и банкротство.

В чем была ошибка?

-Набрали много долга при ухудшении рынка грузоперевозок.

(P.S: компания является мамой Глобалтрака, которая вообще не упала за неделю. Если произойдет ликвидация матери, бизнес будет оценен сильно ниже)

-Монополия выводила деньги через покупку дочерних компаний при отрицательном капитале

-Долг не вырос, платежи выросли.

Будьте аккуратнее и смотрите на показатели облиг с высокой доходностью на предмет деталей, описанных выше!

Итоги:

Новостной фон позитивный: пора пробивать 2720 и уходить к сопротивлению в 2750.

Сегодня последние дни с дивидендом: Европлан, ЦИАН, Хендерсон, также выйдет отчет по операционке у аэрофлота.

Акции продолжаю держать, может даже спекулятивно индекса немного прикуплю, если замедления прогресса переговоров не случится. Факт наезда на Европу от США очень радует.

Отличного дня, друзья!