2025 год показал одну простую вещь: облигации снова стали тихой гаванью для капитала. Пока акции трясло, долговой рынок спокойно делал своё дело — приносил доход и обгонял инфляцию. Вопрос логичный: что дальше и какие облигации имеет смысл держать в портфеле в 2026 году?
🔑 Что будет с рынком облигаций в 2026 году
Ключевой фактор — ставка ЦБ. Регулятор уже несколько раз подряд смягчал политику, доведя ставку до 16%, и рынок закладывает продолжение этого тренда. Базовый коридор ожиданий на 2026 год — 12–15%, а это прямая поддержка для облигаций.
Что это значит для инвестора:
✔️ длинные бумаги получают шанс на рост цены
✔️ купоны остаются высокими
✔️ интерес к долговому рынку сохраняется у частных и институциональных игроков
Я смотрю на 2026-й как на год осторожного, но устойчивого оптимизма.
⚠️ Почему расслабляться рано
Высокие ставки держались долго, и это не прошло бесследно для бизнеса. Компании входили в 2025 год с дорогими кредитами, а выходят — с повышенной долговой нагрузкой и необходимостью рефинансирования.
Факты, которые нельзя игнорировать:
❗️ число дефолтов в 2025 году выросло более чем в 2 раза
❗️ основной риск — в сегменте B–BB
❗️ уязвимость появляется даже у отдельных эмитентов уровня A
В 2026 году рынок станет более разборчивым. Деньги будут идти не ко всем, а к тем, кто выглядит устойчиво на длинной дистанции.
🧠 Как я подхожу к выбору облигаций
Для себя я выделяю несколько жёстких фильтров:
✔️ кредитный рейтинг от A–AA и выше
✔️ понятный бизнес и стабильная выручка
✔️ долговая нагрузка без перегибов
✔️ история выплат без сюрпризов
✔️ нормальная ликвидность на рынке
Гнаться за максимальным купоном — плохая идея. 19% годовых не спасут, если бумага уйдёт в реструктуризацию.
📊 Какие сегменты выглядят интересно
Мой фокус на 2026 год:
✔️ длинные ОФЗ — ставка на переоценку
✔️ крупные корпоративные выпуски первого эшелона
✔️ отдельные валютные облигации как элемент баланса
✔️ умеренная дюрация, если хочется спокойствия
А вот к ВДО, девелоперам, транспорту и рознице я отношусь максимально избирательно. Там риски никуда не делись. Но в следующих постах на этой неделе я и по ним вам подборки скину.
2026 год станет годом проверки на прочность:
ℹ️ облигации в целом останутся доходным инструментом
ℹ️ рост будет неровным, с периодами давления
ℹ️ число кредитных событий может увеличиться
ℹ️ рынок вознаградит тех, кто думает, а не гонится за цифрами
Если действовать с холодной головой, облигации и в 2026 году способны дать стабильный результат — без лишних нервов и резких движений.
А вы уже готовите свой долговой портфель под следующий год или пока наблюдаете со стороны?