РФ рынок: 17 недель падения

В пятницу индекс мосбиржи упал на 0,7% до 2233 пунктов.

Юань вырос на 0,24% до 11,49.

Нефть выросла на 0,45% до $72,2.

Что с бюджетным правилом?

В рамках операций по бюджетному правилу будут покупать на 4,8 миллиарда рублей в день.

Против 5,3 миллиардов рублей в день в июле.

Консенсус закладывал покупки ближе к 9 миллиардам рублей.

Что это значит для нас с вами - в июле потоки говорят за флэт, нефтяники будут платить квартальный налог, а это 400+ миллиардов рублей предложения. Причем экспорт нефти и нефтепродуктов в июне даже чуть подрос за месяц.

Это будет поддерживать рубль в июле, но сейчас из-за ситуации, высока роль спекулятивных потоков - смотрю за реакцией на уровень 11,5 по юаню, закрепление выше этого может означать уход юаня за 12, а доллара выше 80 рублей.

Трамп позвонил Путину

В США был праздник - 250 лет с основания государства.

Состоялся звонок Путин-Трамп, причем после звонка с Зеленским. Звонок шел больше часа, а Трамп склонен менять мнение после общения с той или иной стороной.

Трамп поговорит с Зеленским на саммите НАТО в анкаре 7-8 июля, и потом проведет переговоры с Путиным.

Так что может лучик света пробьется сквозь тьму переговоров.

Компании:

1)X5: последний день с дивидендом

Компания заплатит 245 рублей дивиденда.

Это 11% ДД.

Компания в моменте стоит 6 P/E 2026 или 3 EV/EBITDA 2026.

Недорого, это классный актив с хороши корпоративным управлением, но опять карт в рукаве не осталось - долг навесили по максимуму, казначейский пакет еще не распродали, но готовы продавать ради дивидендов (вопрос будут ли по текущим делать).

И после дивгэпа бумага +- уйдет на 2000 - посмотрим, появятся ли покупатели по таким ценам.

Один из самых качественных и понятных ритейлеров на рынке, но это скорее ставка на смену сентимента на рынке.

Как в целом почти любой хороший актив на рынке.

2)Инарктика: последний день с дивидендом

Компания заплатит 10 рублей дивиденда - 3% ДД.

Акция сложилась за год в 2 раза, это и крепкий курс, и обвал цен на рыбу, и вымирание Мальков.

И пока ничего не меняется, лезть в такой волатильный актив не хочется до понятной конъюнктуры c ценами на рыбу.

Пока сидим на заборе.

3)Абрау: последний день с дивидендом

Компания заплатит 5,2 рублей дивиденда.

Это 4,5% ДД.

Акция тоже на минимуме за 9 лет, что необычно - актив всегда шел с какой-то премией к рынку из-за своего сильного бренда и неликвидности.

Сейчас акция стоит 4 EV/EBITDA 2025 или 5,5 прибылей 2025 года. Это очень дешево для актива по историческим меркам, ниже мультипликаторы не были.

Больше трофейная акция, но вон даже тут уже идет капитуляция - бизнес Абрау за последние 9 лет вырос в 3 раза, а акция все там же.

Это говорит о потере оптимизма у участников рынка акций.

Резюме

Рынок остается слабым, пока нет крупных заявок на покупку, можем ренессанс какой-то по переговорам увидим, но пока рынок в это не особо верит судя по котировкам.

Вот 17 красных недель мы увидели, увидим ли 18 красную неделю? В аутсайдерах прошлой недели были технологические компании и экспортеры.

На этой неделе нас ждет много дивидендных отсечек, будет интересно.

Всем хорошей недели!