ПР-лизинг: новый выпуск облигаций

Всем привет!

Снова компания выпускает облигации.

Это компания из сферы лизинга, работают с 2011 года и представляют широкую сферу лизинга различного имущества - преимущественно для нефтегазового сервиса и промышленного сектора (оборудование + транспорт).

Сейчас в обращении 5 выпусков облигаций.

Ранее писал про них несколько раз - спрос обычно высокий и книги закрывают быстро.

Финансовое положение

Это рейтинг BBB+ от Акры и Эксперта.

Лизинговый портфель/NET DEBT=1,7X

Компания с лизинговым портфелем на конец 1кв 2026 в 19 миллиардов рублей, и капиталом компании в 1,67 миллиарда рублей.

Привлекают долг и активно наращивают свой лизинговый портфель.

В 1кв 2026 выручка выросла на 30% г/г до 687 миллионов рублей.

Чистая прибыль выросла на 16% г/г до 55 миллионов рублей

Debt/Equity=5,6.

Рейтинг компании подтвердили

вот вырезка от Эксперт РА

Развивающийся прогноз обусловлен, с одной стороны, снижением качества активов и ростом концентрации портфеля на крупных лизингополучателях, включая валютные сделки, вследствие покупки долгосрочной части активов ООО «ЮниКредит Лизинг», а, с другой стороны, дальнейшей реализацией плана по сокращению объема обесцененных активов и наращиванием бизнеса, в том числе за счет приобретения лизинговых активов. Рейтинг обусловлен приемлемыми рыночными позициями, комфортной достаточностью капитала при приемлемой эффективности деятельности, адекватными ликвидной позицией и уровнем корпоративного управления.

Параметры выпуска:

Объем от миллиарда рублей

Номинал 1000 рублей

Ставка купона не выше 20% годовых, доходность к погашению не выше 22%.

Купон каждый месяц.

Погашение через 2,5 года

Формально, облигация на 10 лет, но фактически из-за пут опциона это среднесрочная облигация на 2,5 года.

Резюме

Ничего криминального, типичный эмитент для BBB+ рейтинга.

Небольшой лизинг, который активно вкладывает в рост. Компания торгуется с одной самых высоких доходностей в своем рейтинге, что обусловлено размером компании и сектором, лизинг в в моменте под давлением. Купон выше рынка, немного в портфель добавить можно. Если будет смягчение ДКП, спред тут должен будет сжаться, а тело облигации переоцениться вверх

Есть и более короткий выпуск с погашением через 1,2 года - торгуется с 24% доходностью.