Делимобиль подвел итоги 2025 года. Прошедший год стал настоящей проверкой на прочность не только для DELI, но и для всей отрасли индивидуальной мобильности (каршеринг и самокаты). Тройной удар пришелся по показателям бизнеса:
- замедление экономической активности во второй половине года;
- резкий рост стоимости обслуживания долга;
- повсеместные и регулярные ограничения мобильного интернета;
В столь сложной обстановке выживут не только лишь все. Как справляется Делимобиль? Есть как объективные неудачи, так и объективные успехи. На мой взгляд, отвечая на вызовы своего времени, каршерингу (любому, не только Дели) нужно сосредоточиться прежде всего на следующих направлениях:
1) Сокращение издержек.
2) Сокращение издержек.
3) Сокращение издержек.
Как вы понимаете, оптимизация расходов это ключевой фактор выживания. Но оно должно быть грамотное - с отрезанием неэффективных и убыточных частей и сохранением прибыльных. Проще говоря, менеджмент должен полоть сорняки и сохранять цветы.
И вот здесь похвалить менеджмент Дели не получится. Хотя компания приняла новую стратегию, нацеленную на бюджетный сегмент, а так же оптимизирует парк автомобилей (сокращение впервые с 2015 года), себестоимость выросла сильнее выручки.
Пробежимся по основным статьям:
- Рост зарплат сотрудников почти в 2 раза связан скорее с ростом собственной сети СТО, которые, в том числе, привели к росту персонала.
- На 20% выросли управленческие расходы, на 50% амортизация прав пользования,
- Расходы на продажу авто отражает выбытие автомобилей. Эта статья расходов будет двигаться вместе с выручкой от продажи автомобилей.
Из плюсов:
- Количество пользователей неуклонно растет, только за 2025 год +15% до 12,9 млн. Хороший результат в условиях ограничений.
- Выручка выросла на 11% до 30,8 млрд рублей
- EBITDA по итогам года составила 6,2 млрд рублей, а чистый убыток снизился
Какие перспективы на следующий год? Закладываем объективные тенденции. С новой стратегией добиться роста выручки на 10% вполне реально. Инфляция замедлилась, экономика охладилась, значит издержки должны расти не выше инфляции (можно осторожно предположить рост расходов на 5%). Самое главное - ЦБ последовательно снижает ставку и можно ждать 13% к концу года (средняя 14% по году).
При таких вводных EBITDA должна вырасти еще больше, при одновременном сокращении процентных расходов на обслуживание долга. Бизнес выйдет на положительный FCF, чистый убыток сократится. В каком-то совсем позитивном раскладе Дели даже может выйти в ноль по итогам года. А вот в 2027 году компания уже может выйти в чистую прибыль (предположительно ставка будет еще ниже), начать гасить долг и реализовывать стратегию экспансии. В общем компания отчиталась лучше, чем я ожидал, а что самое главное - есть задел на будущее.