Как принимается решение ЦБ по ставке?

По приглашению коллег по цеху попал на лекцию от Заботкина Алексея Борисовича (заместитель председателя ЦБ, т.е Набиуллиной)

Модерировал сессию Шохин Александр Николаевич - президент Высшей школы экономики.

Большая честь видеть сессию двух блестящих макроэкономистов.

Очень круто, что была раскрыта внутренняя кухня ЦБ (частично само собой) и был проведен разбор решений банка и ошибки других мировых банков.

Например:

- США позволяют высокую волатильность реальной ставки (это разница между ключевой ставкой и инфляцией)

- Австралия в прошлых годах очень рано начала снижать ставку и из-за этого быстро выросло кредитование => ставка начала расти быстрее предыдущего (именно поэтому ЦБ смотрит в т.ч и инфляционные ожидания, кроме самой инфляции)

- Испания вообще судя по графику волатильности реальной ставки слишком часто ошибается в ДКП

Как принимается решение ЦБ по ставке:

За неделю до публикации решения ЦБ по ставки наступает неделя тишины: представители ЦБ на могут участвовать на публичных мероприятиях.

Понедельник перед заседанием- обсуждение на 30 представителей ЦБ с слушанием главных расчетов каждого из членов банка.

Каждый представитель показывает все вводные для определения ставки

Вторник: слушают 7 докладов самых главных направлений. Независимые мнения экономистов из разных регионов.

Фактически, именно тут принимается предварительное решение.

Среда: выходят финальные недельные данные по инфляции перед заседанием.

Тут, вероятно, часто принимается окончательное решение, однако если случается какой-то шок или изменение (например, резкий рост валюты - решение может быть принято и прямо в четверг-пятницу)

Пятница: решение ЦБ по ставке и пресс-релиз.

Надеюсь такой оффтоп был интересен.

Слушать лучших и понимать их, чтобы самому становиться таковым :)

Завтра стартует тишина перед заседанием ЦБ, которое состоится 20 марта, вместе с этим ждём бюджетное правило: валюта сегодня уже начинает отрываться вверх на новости о снижении затрат Минфина (а снижение затрат - позитив для бюджета - позитив для валюты и ОФЗ). Пока что там все супер: держу 26248 и Юань.

P.S: еще приложил очень интересный слайд с тем, что реальное влияние ставки на экономику длится 3-6 месяцев. На слайде видно как все работает от решения до влияния (в формате механизма с шестеренками)