После десятилетий доминирования доллара золото вернуло себе первое место в мировых резервах.
По оценкам, к началу 2026 года центральные банки держали золота на сумму 4 триллиона долларов, что превышает примерно 3,9 триллиона долларов в казначейских облигациях США. Этот переход знаменует собой первый случай примерно за тридцать лет, когда резервная стоимость золота превысила стоимость инструментов, обеспеченных долларом, наиболее тесно связанных с ним.
Рост золота был обусловлен сильным ралли в течение 2025 года, когда цены пересекли отметку в 4500 долларов за унцию в январе 2026 года, а затем торговались выше 5300 долларов. Этот рост значительно увеличил оценку существующих активов центральных банков.
В то же время несколько стран, включая Китай, Индию и Польшу, неуклонно накапливали золото в рамках усилий по диверсификации резервов и снижению концентрированного воздействия долларовых активов.
Изменения в резервах обычно происходят постепенно и отражают долгосрочное стратегическое позиционирование, а не краткосрочную волатильность.
Доллар остается центральным элементом глобальных финансов.
Однако математика баланса теперь говорит о другом.
Впервые за поколение золото занимает большую долю в глобальной резервной стоимости.
