Привет, мои дорогие акционеры, спекулянты и просто любители пощекотать нервы у графиков! Сегодня у нас не просто обзор отчётности, а юбилейный, 500-й пост на нашем любимом «Базаре»! Пятьсот раз я выходил на связь, пятьсот раз я пытался втолковать вам, что рынок — это не биржа, а цирк-шапито с собственными законами физики, где рыба воскресает, налоги падают сами собой, а компании могут показывать пустые отчёты и оставаться в индексе. И знаете что? Эти полгода МСФОшной вакханалии были эпичны. Я перелопатил кучу отчётов, чтобы вы могли сидеть с попкорном и кайфовать от цифр. Давайте по порядку, а то я запутаюсь в собственных эмоциях.
HeadHunter: налоговая магия и два смертельных врага
Слушайте, я обожаю Хедхантер так же, как свою первую машину — за то, что она просто едет, не требуя лишнего внимания. Отчитались за полгода: рентабельность за 50%, дивиденды объявили, акции выкупают. Красота! Секрет успеха — налоговая льгота для IT, ставка 5% Но нам-то что? Главное, что бизнес остаётся сверхэффективным. У компании всего два врага: собственная глупость (пока не видно) и государство (ФАС уже пытался наехать в прошлом году). Они отбились, Всё по учебнику: платят дивы, выкупают акции, на выкупленные дивиденды не платят поднимают доходность на акцию. Я им желаю только удачи, потому что они лидеры сектора с 80% всех резюме и вакансий.
Интер РАО: боксёр в ринге без перчаток
А теперь про Интер РАО. Тут всё по-старому: выручка растёт примерно настолько же, насколько падает прибыль. И всё примерно там же, где и было. Это как смотреть на серую стену она стабильна и плевать хотела на ваши ожидания.
«Мы ждём от них большого платежа дивидендов», - говорю я, и это единственная светлая мысль в этой бумаге. Всё остальное боковое движение. Нейтральный отчёт это когда хочется сказать: «И хер с ним, дайте хоть копейку!». Но они молчат про дивиденды из кэша, а мы, опытные инвесторы, в комментариях уже строим догадки. Я лично держу кулачки, чтобы они расщедрились. В конце концов, не все могут быть хедхантерами.
Whoosh: бензин кончился — мы пересели на самокаты
Компания Whoosh порадовала: повысила прогноз по EBITDA с 15% до 25%. Причём сделали это за две недели до самого отчёта (он будет 27 августа), чтобы рынок не схватил инфаркт от резкого роста. Заботливые ребята! Причина, по их мнению, в московском бензиновом коллапсе, когда народ массово пересекает на электросамокаты. Шутка, конечно, но доля правды есть. Теперь ждём отчёт, чтобы убедиться, что они не наколдовали эти 25% магией, а реально заработали. Пока не поздравляю, подождём.
VK: убыток уменьшился, но грусть осталась
ВК... моя любимая драматическая сага. Они сократили убыток втрое! Ура? Но они всё ещё в минусе. Раньше это списывали на ошибки менеджмента, теперь на объективные обстоятельства: блокировки в Apple, санкции, общее падение рынка. Серьёзно, хотелось бы увидеть их в плюсе, хотя бы символически. Продажа «Точка Банка» дала небольшой плюс, но общая картина грустная. Я не инвестирую в ВК, но мне больно за них. Это наша компания, и она как подросток, который учится ходить, но всё ещё падает. Держим кулачки, может, когда-нибудь…
Совкомбанк: камбэк со скидкой
А вот Совкомбанк — это история воскрешения. Чистая прибыль выросла почти в три раза! Процентный доход +70%! Но не спешите заказывать шампанское. Прошлый год был настолько ужасным, что сейчас они просто вернулись на ту траекторию, которая была до 2025 года. То есть они не прыгнули, они просто восстановились. Но выглядит это как подвиг. Скидка 0,5 капитала к другим банкам (кроме ВТБ) делает их дёшево. Они даже проводят отдельные встречи с аналитиками и инфлюенсерами — всё чин по чину. Поздравляю с камбэком, но хотелось бы, чтобы они не просто вернулись, а пошли в рост. Для любителей финансового сектора — это как найти старую, но рабочую монету.
Башнефть: продаём всё, потому что деньги нужны сейчас
Власти Башкирии решили продать оставшийся пакет акций Башнефти. Глава Хабиров сказал прямо: «В условиях нехватки денег продаём, потому что занимать дорого». Я, как инвестор, сразу спросил: «А дивиденды получать не пробовали?». Ведь прогнозный дивиденд должен быть большим. Но, видимо, у нас не умеют мыслить категориями «получать доход», а умеют только «продать актив». Продаём курицу, несущую золотые яйца, потому что яйца надо ждать, а деньги нужны сейчас. Да, времена тяжёлые. Но я бы на их месте оставил актив и собирал дивиденды — долгосрочная выгода больше. Однако кто я такой, чтобы учить регионы? Грустно, что так грустно. Будет ли потом что продавать — большой вопрос. И вообще, на сайте Башнефти датабук не обновляли с 2016 года. Это как старая карта — вроде есть, но пользоваться невозможно.
Делимобиль: Воронеж и возвратный лизинг
Делимобиль открылся в Воронеже! У них убыток снизился, выручка упала на 3,4%, н они открылись. Воронеж — классный город, я тут живу, всё отлично. Но главная фишка: они перевели часть своих машин в возвратный лизинг, чтобы облегчить финансовую нагрузку. Вроде бы мелочь, но в тяжёлые времена — спасение. Держать их акции или нет — каждый решает сам. Я бы сказал: «Подождите полный отчёт за полгода, там будет яснее». Но они уже открылись, и это уже движение. Главное, чтобы автомобили не превратились в металлолом.
Кристалл: суд, джин и провалы памяти
О, наша любимая алкогольная история! У владельца компании (основателя и гендиректора) суд по уклонению от налогов на 100 млн рублей. Акции? Облигации? Упали, но не критично. Потому что суд личный, не корпоративный. Но я тут вспомнил, как однажды попробовал их джин. И следующие две недели я ничего не помнил. Может, качество такое? Шучу. Но если серьёзно, облигационеры нервничают, но компания говорит: «Это проблемы основателя, а не наши». И это нормально. Рынок любит отделять личное от бизнеса. Ждём конца августа, когда суд перенесли. Поживём — увидим.
Озон Фармацевтика: рост на 2% — это победа
А вот это моя гордость! Озон Фармацевтика растёт быстрее рынка на целых 2% (рынок +12%, они +14%). Разница небольшая, но за эти 2% надо подраться, ведь там около 500 компаний, из которых 20 крупных. Я держу их бумаги и обожаю менеджмент, особенно Диму (экс-главу Qwi). Я думал, компания умрёт после IPO, а она живёт и развивается. Они даже просят инвесторов проголосовать за них на премии «Лучший АР» — и я считаю это милым. Мы с группой донаторов (кто платит по 599 рублей в месяц) собираемся в Тольятти, проведать их мини-заводы. Обязательно отчитаемся! Они обновили дивидендную политику, стали жёстче — но это для дела, капекс и регистрация препаратов требуют денег. Молодцы, так держать!
Т-Технологии: магическая пыльца веснушек
Т-Технологии отчитались: чистая прибыль упала на 7% из-за переоценки акций Яндекса, который рухнул вместе со всем рынком. А по факту — процентный доход +30%, комиссионный +18%, всё остальное на уровне. Я говорю: «Респект, ребята». На остальное они, видимо, посыпали «магической пыльцой», чтобы объяснить мелкие колебания. Но как влиять на поведение акций Яндекса? Да никак. Т-Технологии просто хорошо управляются в данной ситуации. Браво!
X5: деревья растут, но ценой прибыли
Ритейл. X5 отчитался: прибыль упала на 40%, выручка выросла на 10%. Операционные расходы сжирают всё — зарплаты, аренда, конкуренция пипец, по три магазина в каждом доме. Я сам держу их акции, и мне волнительно. Но я не хейчу, я жду. Деревья не растут до небес, но они растут, и это факт. Просто в этом году ценник за рост слишком высок. Я только из Африки приехал — там вообще нет слова «зарплата», там деньги как пыль. А у нас — борьба за каждого сотрудника. Но я верю, что ритейл выкарабкается. Или нет? Время покажет. Зато Яндекс B2B Tech вырос на 32% (правда, с 28 млрд при выручке 3 трлн — это капля в море, но приятно). Что они делают — напишите в комментариях.
Ростелеком: ждём IPO и не дождёмся
Ростелеком: прибыль +10%, выручка +10%. Всё скромно. Мы ждём, когда они выведут на IPO свои дочки, особенно ЦОД. Обещают уже давно, но воз и ныне там. Я слышал, что планируют как минимум две компании, но пока слухи. Держим кулачки, надеемся, что в этом году свершится.
Инкаб: стратегия удвоения за два года
Компания Инкаб утвердила стратегию на 2026–2027. Цели: выручка 11 млрд в 2027 (плюс 50% к текущей) и прибыль 2,4 млрд. Планируют продать 20% акций для M&A. Это амбициозно! Основатель понял главное правило: важно не количество акций, а их цена за штуку. И в Перми это осознали. Будем следить за исполнением — для этого можно подписаться на наш бустерский контент за 599 рублей. Я считаю, это достойно внимания.
Юнипро: отчёт есть, а внутри пусто. И хер с ним.
Коротко: отчёт вышел, но там пусто. Никаких цифр. Мы даже не знаем, что там. Просто игнорируем.
Инарктика: рыба воскресла! Я говорил!
А теперь — главный хит сезона! Инарктика отчиталась: выручка +40%! Продажи рыбы 13,2 тыс. тонн за полгода. Биомасса в воде растёт. Они вернулись на траекторию после прошлогодней гибели рыбы! Никто не верил, а я верил! Я говорил: «Рыба попрёт!». Я держал акции, и они не подохли! Это кайф! Теперь будут деньги поесть рыбу и мясо. Я так боялся, что она опять умрёт, а она — воскресла. Честно, я прошёл по тонкому льду, но теперь праздник.
И напоследок, друзья, запомните главное правило 500-го поста: мы сейчас в той точке, когда даже «Юнипро» не стал показывать отчет (и хер с ним), а «Инарктика» воскресила рыбу! Продажи рыбы выросли на 40%! Никто не верил, а я верил! Биомасса в воде увеличилась, рыба не подохла. Кайф. Вот она, настоящая инвесторская удача. Сезон отчётности продолжается. Мы ждём ещё кучу компаний, и самое главное — не забывайте, что 100 больше 25, но иногда +100 — это не так весело, как +25, если ты ждал +50. Всех обнял. Ваш Темпсон. И помните: если рынок кажется странным, просто вспомните, что это Россия, детка. Здесь свои правила, и они работают. Ваш Темпсон)))