Эффект улитки: почему стратегия «купи и держи» обгоняет 99% спекулянтов?
Большинство видит график индекса Мосбиржи (IMOEX) за 20 лет с ростом на жалкие +45% и делает вывод: «Рынок — мёртвый боковик, тут надо активно шортить и ловить моменты» .
Но это фатальная иллюзия, потому что индекс IMOEX считает только цены акций, нагло игнорируя дивиденды, будто бы их никогда не существовало .
Настоящую картину даёт индекс полной доходности MCFTR, который учитывает реинвестирование всех дивидендов обратно в рынок, и за 20 лет он показывает не копеечные 45%, а утроение капитала с годовой доходностью порядка 13,6% .
Переложим сухие цифры в реальные судьбы: статистика конкурса «Лучший частный инвестор» за 8 лет безжалостно вскрыла, что менее 46% активных трейдеров смогли обогнать пассивный бенчмарк MCFTR .
Иными словами, среднестатистический спекулянт, просиживающий штаны у терминала, с вероятностью 54% получает результат хуже, чем ленивый владелец фонда TMOS, который условно забыл пароль от приложения .
Академические исследования Высшей школы экономики подтверждают этот парадокс: современные системы теханализа на российском рынке не генерируют сверхприбыль, и пассивная стратегия buy-and-hold стабильно побеждает на длинной дистанции .
Вся ирония в том, что спекулянт сам загоняет себя в ловушку, совершая в 1,5 раза больше сделок с прибыльными акциями, чем с убыточными, фиксируя ничтожные +3% и оставляя раздуваться токсичный балласт портфеля.
Кроме того, рынок периодически дарит сюрпризы: например, за пять лет с 2020 года индекс Мосбиржи в минусе на 5%, но компаундинг дивидендов за этот же период срезал убыток и почти вывел инвестора в ноль, а трейдеры с кредитными плечами за это время зачастую просто обнулялись при маржин-коллах .
На дистанции в 10 лет пассивный портфель, составленный даже на пике перед кризисом 2008-го, всё равно возвращался к прибыли, тогда как трейдер, вошедший в рынок на том же хае, психологически ломался и сливал депозит на отскоках, не дождавшись восстановления .
Вывод отрезвляющий: улитка, которая медленно, но безостановочно ползёт сквозь любой шторм, всегда приползает к финишу первой, пока стая суетливых хорьков сжирает сама себя на комиссиях, налогах и эмоциональных качелях.
А Вы как считаете ?
