🏛Самые яркие события и уроки 2025 года на фондовом рынке
2025-й был однозначно непростым годом для частных инвесторов. Вряд ли ВВП перед боем курантов расскажет о том, чем запомнился уходящий год с точки зрения держателей ценных бумаг - у него есть темы поважнее.
🦥Поэтому давайте вспомним некоторые ключевые моменты вместе со мной.
🏁Отличный старт
В ноябре прошлого года выборы в США выиграл старина Трамп, что обеспечило ТРАМПлин для рынка акций РФ. Затем в декабре был неожиданный сюрприз от Банка России в виде сохранения ставки на уровне 21%.
🚀Весь конец декабря, январь и февраль рынок ракетил на смене риторики ЦБ и ожиданиях урегулирования конфликта. А в середине февраля состоялись первые переговоры между Трампом и Путиным, и биржа вообще зашлась в экстазе.
Когда в начале 2025 рынок обновлял максимумы, улетая выше 3300 п., многие верили в то, что в этом году индекс закроется в плюсе.
🗣Смягчение ДКП
До июня ключевая ставка держалась на своем пике - 21%. И это было самым удачным временем в новейшей истории РФ, чтобы залетать в надежные облигации и во вклады. Чем я, собственно, и занимался - а также всем дружески советовал.
📉А начиная с июня, регулятор начал снижать ставку и делал это 5 заседаний подряд:
● 6 июня: 21% ⮕ 20%
● 25 июля: 20% ⮕ 18%
● 12 сентября: 18% ⮕ 17%
● 24 октября: 17% ⮕16,5%
● 19 декабря: 16,5% ⮕ 16%.
🧓На последнем заседании года ЦБ подчеркнул, что будет поддерживать такую жесткость, которая необходима для возвращения инфляции к цели в пресловутые 4%. Мой базовый прогноз: дальнейшее снижение КС до 12-13% к концу 2026 г.
💪Крепкий рубль
Наверное, самое удивительное событие года и главный сюрприз для всех финансистов. Напомню, что даже Герман Греф год назад заявлял, что ждёт доллар по 110-115 ₽ к концу 2025.
В итоге рубль стал одной из самых сильных валют мира среди крупных экономик. С начала года он укрепился по отношению к юаню на 20%, к доллару — на 28%, к евро — на 14%.
👛Факторы, способствовавшие укреплению рубля:
● Жёсткая политика ЦБ
● Санкции и ограничения
● Снижение спроса компаний на валюту
● Положительный платёжный баланс
💸Рубль по-прежнему держится гораздо крепче, чем все (и я тоже) предполагали. Поэтому я постоянно говорю, что валютные инструменты (в т.ч. квази-валютные облигации) - это в 1-ю очередь инструмент диверсификации, а не ставка на быстрый доход или спекуляции.
📉Акции никуда не выросли
На рынке акций 2-й год подряд нет роста, даже с учётом див. выплат. Индекс в 2025 г. двигался в широком боковике и остался на месте. Даже снизился где-то на 5%, а от годовых максимумов — почти на 19%.
При этом почти все брокеры год назад предрекали индексу существенный рост, а некоторые (типа Цифра Брокера) - вообще до 5000 п. Интересно, как называется такое ментальное отклонение?🤔
❌Большой долг в период высоких ставок — это плохо (да ладно!🥸). Акции компаний, перегруженных долгами, показали себя намного хуже рынка в 2025 г. Такая тенденция продолжится, поскольку ЦБ придерживается осторожной позиции.
📈А облигации выросли (но не все)
Зато облиги оказались одним из самых стабильных инвест-активов, позволивших существенно обогнать инфляцию.
Благодаря высокой ставке инвесторы могли зафиксировать двузначную доходность в надёжных бумагах и сформировать портфели с прогнозируемым денежным потоком. А я им в этом весь год помогал.
Особенно хорошо показали себя облиги качественных корпоративных заёмщиков и длинные ОФЗ, которые принесли инвесторам около 30% (я же говорил!).
Но в 2025 г. процентная нагрузка "догнала" многие бизнесы, и некоторые закредитованные компании затрещали по швам и дефолтнулись. Наиболее ярко рухнули Гарант-Инвест и Монополия.
🚀Ралли в металлах
Настоящее ралли случилось не в биткоине (как в 2024 г), а в старых добрых металлах.
👑Золото продолжило безудержный рост и в моменте достигало почти $4600 за унцию. Мировые Центробанки активно скупали его в резервы на геополитической напряженности.
К концу года мощно взлетели серебро, медь, платиноиды. Я не зря покупал металлы в 2022-2024 годах и писал об этом в своем блоге. Сейчас тоже регулярно докупаю, но уже по чуть-чуть.