​​Утренний обзор: что ждать от рынка?

Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,7%:

Это был один из худших по объемам день за год, мы просто сползали вниз вместе с валютой (-0,3%).

На следующей неделе Уиткофф должен приехать в Кремлю, а Дрисколл в Украину, а завтра в Москву прибудет Орбан. Процесс идет, но рынок недоволен тем, что:

-Песков опять ничего не знает

-ЕС пытается сорвать мирные переговоры

-Все идет медленно и стороны не практически не уступают друг другу

Остается ждать: надеюсь, что эта попытка будет решающей и не затухнет как предыдущие.

Напомню, сейчас как минимум на Украину давит расследование по коррупции НАБУ: дело близится к Зеленскому.

Данные по инфляции:

0,14% нед/нед, что неплохо, ибо годовая инфляция ушла ниже 7% (верхняя граница прогноза ЦБ на 2025г). Из нехорошего: следующие 2-3 недели будут более проблемными на инфляцию, а уже с нового года будет сильная индексация ЖКХ. Из хорошего, могут не ввести утиль сбор на авто с 1 декабря. Смотрим дальше, хотелось бы до конца года до 6% снизиться годовых, тогда ЦБ может снижать ставку быстрее. Пока что базово, через 3 недели -0,5%.

Акции:

1)Диасофт: знакомая песня

Компания отчиталась за 1ПГ:

-Выручка 3,9 млрд (-5% г/г)

-EBITDA 407 млн (-58% г/г)

-Рентабельность 10,5%

-Чистая прибыль 91 млн

Ну и гвоздь программы - снижение гайденса вслед за остальными IT-компаниями: выручка с 12-15 млрд до 11, EBITDA с 4,5-5 млрд до 3,5-3,7.

За 2025г выплатят около 160-180 руб или 8-9% дд. Большая ошибка компаниям роста платить дивденды.

Компания упала до 4,7 EV/Ebitda, что недорого, но непонятно: что будет дальше? - судя по отчету, очень многие гиганты сократили контракты у диасофта. Рискнул бы купить, может, ниже 1300-1400.

Очень не хочется, чтобы астра была следующей.

2)Мосбиржа: отчет за 3кв

-Чистый проц. доход 14 млрд (-44,3% г/г)

-EBITDA 25,3 млрд (-14% г/г)

-Комиссионные доходы 19,4 млрд (+30,8% г/г)

-ЧП 17,3 млрд (-25% г/г)

В связи с запуском новых продуктов (ПИФы, фонды и фьючерсов) подросли комиссионные, а давление на результаты - из-за снижения ключевой ставки.

Немного снизили опер. затраты (-1,2%) за счет снижения премий и др. трат на персонал.

Отчет нейтральный, компания стоит 6 прибылей, но снижение ставки скорее негатив. Ниже 160 интересно при текущих вводных: финуслуги, новые фьючерсы и торговля 24/7 помогут.

3)Астра:что ждать от отчета?

Сегодня компания от читается за 9М 2025г.

По консенсусу:

-Отгрузки 10,1 млрд

-Выручка 10,5 млрд

-FCF -419 млн

Ожидается падение темпов роста из-за падения спрос заказчиков на российское ПО, также падает рентабельность из-за удержания операционных показателей.

Ну и есть шанс снижения гайденса по удвоению чистой прибыли к 2026г, поэтому акция может и слабее рынка быть сегодня. Покупать ниже 250 интересно.

Итоги:

Сегодня также отчитается РусГидро, АФК система и Сегежа, также сегодня день благодарения в США, Трамп вероятнее должен сказать что-то по прогрессу мирных переговоров. Также ждём встречу Путина с Орбаном и новостей по встрече с Уиткоффом.

Ну и ждем более веселых оборотов, а не как вчера :)

Отличного дня, друзья!