🔥 Вечерний разбор: Аэрофлот, Европлан, Россети, Ленэнерго — где логика, а где эмоции?

#Аэрофлот # Европлан # Россети # Ленэнерго # инвестиции # дивиденды #финансы # фондовыйрынок #аналитика #энергетика #транспорт #лизинг #AFLT #LEAS #MRKP #LSNGP#базар

3 ноября. Рынок замер в ожидании, а под капотом — тектонические сдвиги. Разбираем четыре истории, где стратегия решает всё.

✅️Аэрофлот — выручка растёт, но чистая прибыль по РСБУ почти исчезла: давят топливо и высокая база прошлого года. При этом скорректированная прибыль и III квартал выглядят лучше, международный трафик восстанавливается. Это история не про быстрый дивиденд, а про ставку на восстановление.

✅️Европлан — прибыль пока поддерживают резервы, новый бизнес растёт, но лизинговый портфель сокращается. Дальше многое зависит от ключевой ставки: если ЦБ продолжит смягчаться, спрос оживёт. Дивиденды возможны, но потенциал роста ограничен.

✅️Россети — III квартал слабый из-за переноса индексации тарифов, но IV квартал может стать сильным. Дивидендная доходность выше рынка, однако большая инвестпрограмма давит на свободный денежный поток.

✅️Ленэнерго — самая прозрачная дивидендная история: тарифы выросли, прибыль растёт, прогноз по дивиденду понятный. Риск — инвестпрограмма и отрицательный свободный денежный поток.

🎯 Стратегический итог

Компания Драйвер Риск Логика

Аэрофлот Восстановление международного трафика Топливо, курсовые разницы Ставка на восстановление, не на дивиденд

Европлан Снижение ключевой ставки Сокращение портфеля Циклическая история, зависит от ЦБ

Россети Индексация тарифов с IV квартала Инвестпрограмма, долг Дивидендная доходность выше рынка

Ленэнерго Тарифы +15,2%, прозрачная политика Отрицательный FCF Самая предсказуемая дивидендная история

Главная логика: рынок разделился на две группы.

Аэрофлот и Европлан — истории восстановления и циклического роста. Россети и Ленэнерго — истории дивидендной защиты.

Первые — для тех, кто верит в разворот, вторые — для тех, кому важнее стабильный доход.