Обещала показать, как разбирать компании без слез и бухгалтерского диплома. Выполняю.
⚠️ Важно: это образовательный пост для изучения механики, а не инвестиционная рекомендация. Все примеры приведены только для того, чтобы было понятнее. Я не призываю покупать или продавать эти бумаги.
Мы посмотрим на две абсолютно разные истории: банк и нефтянку. Просто чтобы было понятно, что бизнес бывает разным и считать его нужно по-разному.
Сбер — огромный финансовый супермаркет
Чем занимается. Банк. Классика. Принимает вклады, выдает кредиты, зарабатывает на разнице процентов, плюс куча комиссий (переводы, эквайринг, подписки). Еще у них есть дочки: страховые, управляющие компании и своя экосистема.
На что смотреть новичку. Чистая прибыль — это то, что банк заработал в итоге. У Сбера она огромная и стабильно растет годами. Если прибыль падает — повод насторожиться. Дивиденды: Сбер платит примерно 50% от чистой прибыли по МСФО. Это закреплено в дивидендной политике. Можно примерно прикидывать, сколько получишь. Доля государства: контрольный пакет у ЦБ РФ. Для многих это знак надежности.
Риски: санкции, рост плохих долгов, если экономика пойдет в разнос, конкуренция.
Плюсы для новичка: понятный бизнес, высокая ликвидность (продать можно всегда), регулярные дивиденды, огромная клиентская база.
Лукойл — частная нефтяная империя
Чем занимается. Добывает нефть, перерабатывает ее, продает бензин и нефтепродукты. Полный цикл: от скважины до заправки.
На что смотреть новичку. Цены на нефть. Прибыль Лукойла сильно зависит от того, сколько стоит баррель. Высокая нефть = высокая прибыль. Добыча и запасы. Сколько нефти могут выкачать и сколько еще осталось в земле. Акционерная история: Лукойл — частная компания, менеджмент владеет большим пакетом и исторически дружелюбен к обычным держателям акций. Дивиденды платят щедро и часто выкупают свои акции с рынка.
Риски: цены на нефть (могут рухнуть), налоги, зеленая повестка, санкции на экспорт.
Плюсы для новичка: понятная мировая зависимость (следи за ценой нефти), исторически высокие дивиденды, независимость от государства.
Как понимать эти истории
Смотрите. Если вы верите, что экономика России будет расти, люди будут брать кредиты и пользоваться банковскими услугами — Сбер может быть интересен как идея.
Если вы верите, что нефть будет дорогая и хотите получать дивиденды в долларовом эквиваленте (потому что прибыль Лукойла привязана к валюте) — смотрите в сторону Лукойла.
А можно взять и того, и другого. Это и будет диверсификация: банк + нефть.
Методология: как разбирать любую компанию
Чтобы не теряться, можно использовать простую схему из четырех вопросов:
1. Как зарабатывает? (Бизнес-модель простыми словами)
2. Кто собственник? (Государство, менеджмент, непонятные офшоры?)
3. Что с дивидендами? (Платят регулярно или раз в 10 лет?)
4. Какие риски? (Что может пойти не так именно в этой компании?)
Если вы можете ответить на эти вопросы своими словами — вы уже понимаете в компанию больше, чем 90% людей, которые покупают акции просто потому что "все берут".
Еще раз: это не рекомендация и не реклама. Только учеба и пример.
Вопрос к вам: А про какую компанию вам было бы интересно почитать дальше? Может, есть любимчик, в которого давно хотели вложиться, но страшно? Пишите в комментариях 👇