Основные тренды 📈 на рынке облигаций на этот час.
💣Основные тренды на рынке облигаций на данный момент
Рынок облигаций показывает смешанную динамику с признаками постепенного снижения доходностей по некоторым выпускам ОФЗ и умеренным ростом корпоративных облигаций. Инвесторы сохраняют интерес к валютным облигациям, в частности к долларовым, но при этом в секторе рублевых облигаций спрос на свежие выпуски ограничен и доходности остаются высокими — около 13−14% по государственным бумагам с длительным сроком погашения.
💣 По ключевым моментам:
- Доходности ОФЗ: краткосрочные ОФЗ дают около 13%, доходности среднесрочных и долгосрочных бумаг на уровне 13,5–14%, что продолжает оставаться высокой отметкой, учитывая текущую инфляцию и риски. Минфин активно размещает крупные аукционные выпуски с различной срочностью (до 2040 года), привлекая десятки миллиардов рублей при доходностях выше 14% по долгосрочным бумагам.
- Инфляция и ставки: инфляция замедляется — ИПЦ за июль составляет около 8,8% г/г, это способствует ожиданиям дальнейшего снижения ключевой ставки, что в перспективе может давить на доходности облигаций вниз. Экономика показывает умеренный рост, темпы кредитования сдержанные, что снижает проинфляционные риски и создает условия для «удлинения» портфелей облигаций.
- Корпоративные облигации: интерес инвесторов сохраняется к валютным и «хорошим» корпоративным выпускам, например, в долларе есть привлекательные бумаги таких эмитентов, как Сегежа и НОВАТЭК с высокой доходностью, при этом риск по некоторым выпускаем отличается, поэтому выбор должен быть осторожным.
- Индекс RGBI — индекс рублевых государственных облигаций продолжает рост, превышая 120 пунктов, что отражает умеренно положительную динамику на рынке долговых бумаг.
💣 Что значит для инвестора сейчас:
- Высокая доходность ОФЗ и корпоративных облигаций дает потенциал привлекательных купонных выплат, однако текущая нестабильность в экономике и инфляционные ожидания требуют осторожного выбора и предпочтения более надежных эмитентов и валютных бумаг.
- Ожидания снижения ключевой ставки ЦБ в ближайшие месяцы создают возможность для роста цены облигаций, особенно с длинным сроком, и уменьшают привлекательность очень краткосрочных бумаг.
- Риски сохраняются из-за проинфляционных факторов, бюджетной политики и геополитических факторов (влияние на сырьевой рынок и валюту), что ограничивает значительный рост котировок, но создает возможности для тактических сделок и фиксированных доходностей.
- Интерес к валютным облигациям растет в сегменте, где можно отобрать оптимальное соотношение риска и доходности, что стоит учитывать для диверсификации портфеля.
---
С точки зрения принятия инвестрешений полезно ориентироваться на реперные доходности ОФЗ 13−14%, внимательно следить за ставками ЦБ и инфляционными отчетами, а также подбирать корпоративные выпуски с учетом валютной и кредитной надежности эмитента.
