Утренний обзор: что ждать от рынка?
Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,8%:
Днём после договоренности Ирана и США о 2-недельном перерыве все было штатно, шла речь о открытии Ормузского пролива и первые корабли уже начали проходить. Иран прорабатывал концепцию, при которой прохождение через пролив стоило бы 1$ за баррель - оплата в крипте.
Но уже к 5 часам дня танкеры остановили из-за нарушения режима прекращения огня: по Ливану ударил Израиль, погибло 100 человек. Иран начал готовить контратаку.
Трамп прокомментировал это, мол, «ну мы же не договаривались о остановке огня Израилем».
Ждём продолжения развития событий, но в моменте полной диэскалацией тут не пахнет: нефть снова может вырасти, а наша нефтянка за ней…
Инфляция: что ждать от ЦБ?
С 31 марта по 6 апреля инфляция 0.19% - это очередное ускорение г/г до 5,95%. Данные не очень хорошие, но и ждать флэта по ставке наверное сейчас не стоит: ЦБ скорее будет снижать ставку из-за кричащих данных в экономике о переохлаждении.
Акции:
1)ВТБ: дивиденды под вопросом?
Вчера Костин дал интервью, в котором рассказал много интересного:
-Во-первых, прогноз прибыли в 600-650 млрд планируют выполнить.Правда, скорее всего помогут one-off эффекты по типу продажи активов (уже в планах продать все аграрные активы)
-Во-вторых, дискуссия вокруг дивидендов продолжается и, что важно: «я надеюсь, что нам разрешат дивиденды платить». Тут один вопрос: а что, могут не заплатить? - ведь действительно, за 2 месяца 1кв2025г не так много подняли и если продаж активов не будет - могут быть проблемы с дивидендом.
Моя ставка прежняя: в середине апреля объявят 25-30% от ЧП и это в моменте заставит рынок фиксировать акцию на факте (хотя долгосрочно если продолжат платить в след годах - идея хорошая).
2)Т: сплит не страшен
Торговля акциями будет продолжать торговаться во время «заморозки» спорта в т-инвестициях, хоть это фактически и будет внебиржевой рынок.
Расписание:
-До 10 апреля торгуются акции
-С 11 апреля (7 утра) начнутся внебиржевые торги Т
-15 апреля они закроются на 2 дня
-16 апреля начнется внебиржевая торговля уже по новой цене (сейчас это 315р)
-С 17 апреля начнется биржевая торговля
Ждём окончания сплита, ибо это скорее снимет давление с акций.
3)Яндекс: конкурируя с мировыми лидерами.
Компания в понедельник провела день поиска, представив обновления продукта:
-Новые AI модели делают дешевле и эффективнее использование поиска за счет самообучения, это отразится в затратах в будущих отчетах
-Алиса AI интегрирована в поиск
-В поиске по темам добавлены услуги
Напомню, что поиск - это 70% от всего бизнеса и улучшение его эффективности - ключ к росту.
Компания стоит всего 9 прибылей и 5 EV/EBITDA, это почти та же оценка, что и в декабре 2024г (когда был поставлен лой).
Акции держу: ждём 5-6% дд в 2026г и смотрим на поддержку в 4000, там я готов удвоить позицию, если вдруг дойдем.
Итоги:
Вчерашний день закончился введением ограничения Ирана на проход 12 судов через Ормуз в день и их оплатой в крипте за проезд. Будет ли мгновенное возвращение конфликта и атак США из-за таких ограничений - непонятно. Понятно то, что странам будет тяжело договориться: чего стоит то, что Трамп говорит о 10 мирных пунктах Ирана, но в своей интерпретации.
Наш рынок все также страдает от кризиса ликвидности: стоит нефти упасть, рынок падает на 1% и все деньги перетекают обратно в дивидендные акции и сбер. Стоит нефти порасти: падают див. фишки, растет условная Роснефть => индекс растет.
Так и шатаемся у 2750-2800. Экспортеры РФ имхо выигрывают сейчас от обоих сценариев развития конфликта: нефть падает - растет валюта, нефть растет из-за эскалации - но падает валюта.
Сегодня больших отчетов не ожидается.
Отличного дня, друзья!