Друзья, хочу обратить ваше внимание на один недооценённый сегмент — кредитные рейтинговые агентства.
И цифры там говорят гораздо больше, чем кажется на первый взгляд.
За 2025 год рынок вырос на 21% и перевалил за ₽2,1 млрд. Причём рост обеспечили не новые продукты, а две базовые вещи: больше рейтингов и выше цены.
И это важный сигнал, как по мне.
Количество рейтинговых действий выросло на 22% — до 3,7 тыс. Число клиентов — почти на 20%.
То есть бизнес начал активнее выходить на рынок за оценкой риска. А теперь самое интересное.
Агентства начали поднимать цены. Например, средний чек у крупных игроков уже около ₽630 тыс. за рейтинг,
и это примерно +10% к предыдущим годам.
❓ Почему это происходит?
Потому что рынок больше не нуждается в «поддержке». В 2020–2024 агентства держали гибкие цены, чтобы не добить клиентов. Сейчас — наоборот: рынок готов платить.
👀 Есть ещё один важный драйвер — сложные инструменты.
Секьюритизация резко выросла:
🔹 неипотечные бумаги — рост в 5 раз, до ₽229 млрд
🔹 общий рынок с ипотекой — около ₽900 млрд
А такие продукты требуют: больше аналитики, более сложные модели и сильную IT-инфраструктуру. И стоят ко всему прочему дороже.
Но есть нюанс, который многие пропустят. Дополнительные услуги почти не растут. Всего +1,4%, доля — меньше 6% рынка. Это означает:
🔹 основной бизнес — жив и растёт
🔹 «надстройка» пока не взлетела
🥸 Хотя спрос на ESG и аналитику есть, он пока не системный. Но здесь появляется точка роста.
🔔 IPO-рынок начинает оживать. В 2025 было всего:
🔹 4 IPO
🔹 5 SPO
Но на 2026 уже формируется очередь из новых размещений. А это означает, что спрос на аналитику и рейтинги будет расти.
🌐 Ещё один стратегический момент — выход за пределы России. Агентства сейчас строят единое пространство в ЕАЭС и даже заходят в Китай.
Пока результаты скромные — чуть больше десятка компаний с китайскими рейтингами. Но половина из них появилась именно в прошлом году. Это начало.
💡 Почему я об этом пишу... Рынок рейтингов — это зеркало финансовой активности. И сейчас это зеркало показывает:
🔹 бизнес снова привлекает капитал
🔹 инструменты усложняются
🔹 цена риска растёт
В 2026 году, как мне кажется:
🔹 рынок рейтингов продолжит рост двузначными темпами
🔹 средний чек будет расти дальше
🔹 сегмент IPO и аналитики станет новым драйвером
Ведь, когда дорожают рейтинги — это не про агентства. Это про то, что деньги снова начинают двигаться. А значит, рынок выходит из фазы осторожности и постепенно возвращается к риску.