$RU000A106Z38
Облигация RU000A106Z38 (Джи-групп 002Р-03) — корпоративная облигация, выпущенная АО «Джи-групп», которая работает в сфере жилой и коммерческой недвижимости.
1. Основные параметры
Ключевые бизнес‑показатели эмитента: данные о выручке и чистой прибыли за последний отчётный год в открытых источниках не публикуются. Компания занимается продажей жилой и нежилой недвижимости, строительством и сдачей в аренду объектов торговой недвижимости, эксплуатацией гостиничного комплекса.
Дата выпуска: 3 октября 2023 года.
Дата погашения: 29 сентября 2026 года.
Номинал: 300 рублей.
Объём выпуска: 2 000 000 облигаций, общая сумма — 600 млн рублей.
Тип купона: фиксированный.
Ставка купона: 15,4 % годовых.
Размер одного купонного платежа: 11,52 рубля.
Периодичность выплат: 4 раза в год (ежеквартально).
Наличие амортизации: да. График погашения номинала:
30 июня 2026 года — 15 % номинала (45 рублей);
29 сентября 2026 года — остаток номинала (255 рублей).
Оферта: нет.
Текущая рыночная цена: по данным на 17 апреля 2026 года — около 98,72 % от номинала, или примерно 296,16 рублей (без учёта накопленного купонного дохода).
2. Доходность и ценовые показатели
Доходность к погашению (YTM): около 20,91 % годовых (данные на 17 апреля 2026 года).
Динамика цены за последние 6 месяцев: по данным на 17 апреля 2026 года, годовой диапазон цены составлял от 91,77 % до 99,26 % от номинала. В целом за период наблюдалась умеренная волатильность.
3. Ликвидность и рыночные условия
Коэффициент ликвидности: по данным на 2023 год — 47,3 из 100.
4. Риски
Кредитный риск. По данным на 2023 год, внутренний рейтинг УК «ДОХОДЪ» — BB (6 из 10), рейтинг АКРА — A-(RU), «Эксперт РА» — ruA-.
Процентный риск. Дюрация — около 0,32 года. Спред к бенчмарку не указан.
Ликвидный риск. Коэффициент ликвидности — 47,3 из 100. Объём торгов и спред не указаны.
Прочие риски. Зависимость от рынка недвижимости: компания уязвима к изменениям в отрасли, таким как снижение спроса или рост регуляторных барьеров.
5. Макроэкономический контекст
Влияние ключевой ставки ЦБ РФ. При повышении ключевой ставки стоимость облигации может снижаться, так как её доходность становится менее привлекательной по сравнению с новыми выпусками. При снижении ставки, наоборот, цена облигации может расти.
Отраслевые тренды. Состояние рынка недвижимости влияет на финансовое положение эмитента. Рост спроса на жильё и коммерческую недвижимость может улучшить показатели компании, а спад — ухудшить.
Валютные риски. В открытых источниках нет данных о зависимости выручки или затрат эмитента от курса валют.
6. Рекомендации и стратегия
Кому подходит эта облигация: агрессивным инвесторам, готовым к умеренному риску ради высокой доходности.
Оптимальная доля в портфеле: не более 5–10 %, чтобы снизить концентрацию риска.
Горизонт инвестирования: до погашения, так как оферта отсутствует.
Тактика: держать до погашения, если цель — получить купонный доход и номинал.
Способы хеджирования рисков:
- диверсификация портфеля за счёт включения облигаций других эмитентов и секторов;
- использование фьючерсов или опционов на индекс МосБиржи для защиты от рыночного риска;
- мониторинг финансовых показателей эмитента и макроэкономических факторов.
7. Итоговый вывод
Рекомендация: покупать с осторожностью.
Облигация предлагает высокую доходность (YTM около 20,91 %), но имеет умеренные кредитные и ликвидные риски.
Ключевые факторы:
- высокая доходность к погашению;
- фиксированный купон, обеспечивающий предсказуемый денежный поток;
- короткая дюрация, снижающая чувствительность к изменениям ставок;
- близость даты погашения (менее 6 месяцев), что снижает долгосрочные риски.
Главный риск, который может изменить рекомендацию: ухудшение финансового состояния эмитента, например, снижение выручки или рост долговой нагрузки. Также негативным фактором может стать резкое повышение ключевой ставки ЦБ РФ, что сделает облигацию менее привлекательной относительно новых выпусков.
