Что такое финансовый пузырь и что с ним делать?

Привет, друзья! Сегодня разберем явление, которое всех пугает, манит и часто приводит к потерям — финансовый пузырь.

Это одна из самых мощных и опасных сил на рынке. Понимать её — значит защищать свой капитал.

🫧 Финансовый пузырь — это ситуация, когда цена какого-либо актива (акций, недвижимости, криптовалюты) взлетает до небес, многократно отрываясь от его реальной, справедливой стоимости.

Процесс похож на надувание мыльного пузыря: долгий, постепенный рост, а затем — резкое и громкое «хлоп». Цена обрушивается, возвращаясь к адекватным уровням, а у тех, кто купил на пике, остаются лишь воспоминания и убытки.

Экономист Хайман Мински описал типичный сценарий, который повторяется столетиями:

1. Зарождение (Вытеснение). Появляется «новая парадигма»: прорывная технология (интернет, ИИ), сверхдоступные кредиты или всеобщая эйфория. Актив начинает медленно расти на реальных перспективах.

2.  Бум. На рынок с криками «FOMO!» (страх упустить выгоду) приходит масса новых инвесторов. Цена растёт уже не благодаря, а вопреки фундаментальным показателям. Начинается ажиотаж.

3. Эйфория. Это пик иррациональности. Здравый смысл отключён, все «просто знают», что актив будет дорожать вечно. Появляются оправдания в духе «на этот раз всё иначе». В ход идёт «теория большего дурака» — уверенность, что всегда найдётся тот, кто купит актив у тебя ещё дороже.

4. Фиксация прибыли. Умные (и удачливые) деньги, почуяв неладное, начинают тихо продавать активы, фиксируя сверхприбыли. Рост замедляется, появляется волатильность.

5. Паника. Пузырь лопается. Часто из-за пустяка — плохих новостей, роста ставок ЦБ. Начинается лавинообразная распродажа. Страх и паника сменяют эйфорию. Цена стремительно падает, часто ниже своей справедливой стоимости.

Вот приведу вам примеры из истории:

1. Тюльпаномания (1637 г., Нидерланды). Классика жанра. Цены на луковицы редких тюльпанов достигли стоимости домов. Рынок рухнул за несколько дней, оставив многих с луковицами вместо состояния.

2. Японский пузырь (конец 1980-х). Невероятный рост рынка недвижимости и акций. В пик стоимость земли под императорским дворцом в Токио оценивалась дороже, чем вся Калифорния! Схлопывание привело к «потерянному десятилетию» стагнации. И вот только спустя 30 с лишним лет рынок восстановился.

3. Пузырь доткомов (2000 г., США). Акции интернет-компаний взлетели до небес при полном отсутствии прибыли. Лопнув, индекс NASDAQ упал более чем на 75%. Но именно этот пузырь, кстати, дал нам современный интернет и закалил таких гигантов, как Amazon.

Как узнать пузырь?

— Все вокруг говорят о лёгких деньгах с этого актива, даже таксисты и парикмахеры.

— Цены растут параболически (вертикально) за короткий срок.

— Рекордное количество новичков приходит на рынок.

— Огромные объёмы кредитных (маржинальных) денег в рынке.

— Любая критика или сомнения встречаются агрессивно.

— Появляются «новые правила» оценки («прибыль не важна, у нас уникальная бизнес-модель!»).

Поэтому чтоб не оказаться одураченным:

— Думайте своей головой. Спросите себя: «Я покупаю этот актив, потому что верю в его фундаментальную стоимость и будущие денежные потоки, или просто надеюсь перепродать?». Если второе — вы в игре «большого дурака».

— Следите за перегревом. Высокие значения, такие как коэффициент P/E (цена/прибыль) на исторических максимумах для сектора, — серьёзный повод для осторожности.

— Диверсифицируйте. Никогда не вкладывайте все средства в один актив или сектор.

— Изучайте историю. Прошлые пузыри показывают удивительно похожие сценарии.

—Помните о регуляторах. Резкое ужесточение денежно-кредитной политики (повышение ключевой ставки) — частый спусковой крючок для схлопывания пузыря.

Финансовые пузыри — неотъемлемая часть рынков, управляемые человеческой психологией. Их нельзя полностью избежать, но можно и нужно учиться их распознавать.

P.S. Самый главный актив инвестора — не акция или криптовалюта, а холодный разум и дисциплина.❤️