По состоянию на апрель 2026 года деривативный рынок захватывает около 85% всего торгового объема в криптоиндустрии. Бессрочные контракты (perpetuals, или perps) стали доминирующим инструментом, а децентрализованные платформы (perp DEX) стремительно отвоевывают долю у централизованных бирж (CEX). Hyperliquid доказала, что полностью ончейн-решения могут конкурировать по скорости и удобству с Binance или Bybit, запустив волну инноваций. Менее чем за год сегмент perp DEX превратился в один из самых конкурентных и динамичных в DeFi - с новыми архитектурами, высокими левериджами, нулевыми комиссиями и борьбой за ликвидность. В этой статье мы подробно разберем, как устроены perp DEX, их ключевые механизмы (маржа, ликвидации, funding rate), преимущества перед CEX, риски, а также подробно сравним лидеров рынка: Hyperliquid, Aster, Extended и Lighter. Вы узнаете, чем они отличаются и как выбрать платформу под свои нужды.