​​Утренний обзор: что ждать от рынка?

В пятницу индекс Мосбиржи упал на 1,7%:

И вот мы снова у 2700: уровня, где в апреле нам казалось, что в мире наступит мировая рецесси. Уровня, когда ставку лишь повышали, а не снижали.Это можно разгонять вечно: люди боятся, повышения НДС, как фактора инфляции и санкций от Европы.

А давайте посмотрим на все с другой стороны:

Повышение НДС с 20% до 22% дает +1,2% к годовой инфляции и это может быть учтено ЦБ при снижении ставки (но и логично поменять цель в 4% годовой инфляции ссылаясь на такие изменения).

Когда у тебя растет инфляция, рубль обесценивается быстрее, а значит что увеличение НДС = позитив для валюты, а рост валюты это тоже фактор роста для нашего бизнеса (как переоценки, так и экспорта)- т.е Кэрри трейдеры на повышении НДС потеряют 1,2% годовых, а значит идея все больше теряет свою актуальность.

Касаемо санкций: у ЕС нет стальных…

Они не включат ограничения на покупку РФ нефти, а значит и США ничего делать не будут (исходя из текущей риторики).

Так стоит ли бояться очередного пакета пакетов?) - нет, выпускайте хоть 1000 пакет.

Вот и получается, что повод для тряски вроде не особо оправдан: будет расти валюта - ставку не будут снижать, но будет круто для экспортеров и стоимости акций в рублях. Не будет расти - ЦБ вынудят снижать ставку, чтобы бизнес не охладел.

Акции:

1)ЮГК: продажа бизнеса

Государство планирует продать контроль ЮГК к концу октября, а оценка активов идет до сих пор.

На этом фоне идет торг: то претензию на 4,5 млрд выставят, то цех хотят снести.

При этом компания останется публичной.

Скорее всего, выкуп 67% акций будет с дисконтом, к текущей капе, но главное, чтобы управлял «золотой машиной» хороший мажоритарий.

Акцию держу, но аккуратно: всего 4-5%, но готов и увеличивать.

2)Роснефть и Exxon: развязка

Месяц назад выходила новость о возможном возвращении иностранной компании в Россию. Даррен Вудс опроверг информацию о планах: компания ведет переговоры о возврате им активов на 4,6 млрд.

Но отдадут ли так просто эти активы?

Новость скорее умеренно-негативная и не была в цене акций, ну а роснефть в моменте подходит к «золотой линии Сечина» у 410-415, там может какой-то выкуп акций произойдет.

3)ВТБ: итоги SPO

Ушел важный и давящий фактор не определенности рынка - мы узнали цену размещения ВТБ: 67 руб.

Такую цену УЖЕ налили тем, кто подавался по открытой заявке и навес (продажи тех, кто хотел быстро заработать на шорт + открытая подписка) быстро выкупали.

До 4го октября нальют прем. право => это создаст ещё определеный навес, но, судя по всему,его тоже откупят.

Ну и получается, что условно ниже 70 ВТБ в моменте пускать не хотят даже под давлением, а ликвидность с него надеюсь вернется в рынок.

Ну и как я оплатил прем право:

Попросил у поддержки реквизиты банка => оплатил платеж ним сумму акций, на которую подавался с подписью номера договора, который мне также написали в поддержку.

С учетом прем права доля втб в портфеле увеличилась до 17-18%

Итоги:

Я не спорю, что сентимент на рынке не говорит за быстрый рост акций: налоги, штиль в мирном треке и плохие отчетности.

Но глобально то ничего не поменялось: налоги и до этого повышали, СВО длится достаточно долго, к санкциям мы привыкли.

При таких же вводных индекс может стоить и 3000 и 3500, просто последняя «нота пианино» и решает куда идет рынок, эйфория или апатия.

Сегодня все кричат, что нужно шортить, а завтра вытаскивают лонги из планок: мы это проходили.

Всем добра и отличного дня!