Эмитент: ООО «ДОМ.РФ Ипотечный агент». Компания занимается обеспечением финансирования и рефинансирования кредитов (займов), обеспеченных ипотекой, путём выпуска облигаций с ипотечным покрытием.
Дата выпуска: 20 декабря 2018 года (дата начала размещения).
Дата погашения: 28 декабря 2044 года.
Номинал: 107,11 рублей.
Объём выпуска: 5 149 941 облигация, общая сумма — 5 149 941 000 руб.
Тип купона: фиксированный.
Ставка купона: 9,28 % годовых.
Размер одного купонного платежа: 2,45 рубля (для купона, выплачиваемого 28 марта 2026 года).
Периодичность выплат: ежеквартально (в марте, июне, сентябре, декабре).
Наличие амортизации: да. Тип амортизации — переменный (в зависимости от поступлений по основному долгу обеспеченных ипотекой требований, составляющих ипотечное покрытие).
Оферта: предусмотрена возможность досрочного погашения по решению эмитента в определённых случаях, например:
- если непогашенная номинальная стоимость облигаций станет равной или менее 5%
- от совокупной номинальной стоимости выпуска по состоянию на дату окончания размещения;
- в случае, если поручитель исполнит обязательства по облигациям за эмитента.
Текущая рыночная цена: по данным на 24 марта 2026 года, цена составляла около 93,84 % от номинала (100,51 рубля без учёта НКД).
2. Доходность и ценовые показатели
Текущая доходность: рассчитывается как годовой купон, делённый на текущую цену, умноженный на 100 %.
В данном случае:
Текущая доходность=100,512,45×4×100%≈9,75%
3. Кредитный анализ
Оценка качества обеспечения: облигация обеспечена ипотечным покрытием (требованиями по кредитам, обеспеченным ипотекой).
Также есть поручительство ПАО «ДОМ.РФ».
4. Ликвидность и рыночные условия
Коэффициент ликвидности: по данным на 2025 год — 14,5 из 100.
Это указывает на низкую ликвидность.
5. Риски
Кредитный риск. Несмотря на ранее высокие рейтинги, отозванные рейтинги увеличивают неопределённость. Качество ипотечного покрытия и способность эмитента обслуживать долг зависят от макроэкономической ситуации и качества портфеля закладных.
Ликвидный риск. Низкий коэффициент ликвидности затрудняет быструю продажу бумаги без потерь.
Риск изменения процентных ставок. Длительный срок погашения
(18 лет) делает облигацию чувствительной к изменениям ключевой ставки ЦБ РФ.
Риск досрочного погашения. Возможность досрочного погашения по решению эмитента может повлиять на ожидаемый денежный поток.
6. Макроэкономический контекст
Влияние ключевой ставки ЦБ РФ: повышение ключевой ставки может снизить привлекательность облигации, так как её фиксированный купон станет менее конкурентоспособным по сравнению с новыми выпусками.
Снижение ставки, наоборот, может повысить спрос на бумагу.
Отраслевые тренды: состояние рынка ипотечного кредитования влияет на качество ипотечного покрытия.
Рост просрочек по ипотечным кредитам может ухудшить финансовое положение эмитента.
Валютные риски: отсутствуют, так как облигация номинирована в рублях.
7. Рекомендации и стратегия
Кому подходит эта облигация: инвесторам, готовым к долгосрочным вложениям и приемлемым умеренным кредитным рискам, при условии понимания структуры ипотечного покрытия.
Оптимальная доля в портфеле: зависит от общей стратегии инвестора и его риск‑аппетита. Для консервативных портфелей доля должна быть минимальной.
Горизонт инвестирования: до погашения (28 декабря 2044 года) или до возможного досрочного погашения.
Тактика: держать до погашения, если инвестор уверен в качестве ипотечного портфеля и финансовой устойчивости эмитента.
Способы хеджирования рисков:
- диверсификация портфеля;
8. Итоговый вывод
Рекомендация: требует индивидуального анализа. Облигация имеет долгосрочный горизонт погашения и обеспечена ипотечным покрытием, но отозванные рейтинги и низкая ликвидность повышают риски. Инвесторам стоит тщательно оценить качество ипотечного портфеля и финансовую устойчивость эмитента перед принятием решения.
Главный риск: ухудшение качества ипотечного покрытия и снижение способности эмитента обслуживать долг.