Власти Индонезии определились с квотами на добычу никелевых руд - их суммарная величина в 2026 году может составить 190-200 млн тонн (в пересчете на чистый металл).
В минувшем году квоты достигали 379 млн тонн, потом правительство Индонезии решило их пересмотреть и допускало снижение до 260-270 млн тонн, желая тем самым стабилизировать доходы государственного бюджета, которые в значительной мере зависят от экспорта никеля и иных металлов. Заодно оно хочет усилить защиту окружающей природной среды, сильно страдающей от функционирования многочисленных карьеров.
Цены на никель на London Metal Exchange последние пару лет находились в диапазоне 14,5-15,7 тыс. долларов и стали расти только в конце 2025 года именно под влиянием новостей о пересмотре квот на добычу руд в Индонезии и сегодня находятся выше 17 тыс. долларов.
В нынешнем году в Индонезии вступил в силу новый порядок валютного регулирования: теперь экспортеры должны держать 100% выручки в государственных банках в течение минимум одного года, конвертации их в рупии ограничена 50% от величины поступлений.
Как следствие, при подобном лимите компаниям не будет хватать рупиевой ликвидности и кассовые разрывы им придется закрывать банковскими кредитами. Тем самым будет повышаться стоимость оборотного капитала (надо ведь будет не только возвращать кредиты, но и платить по ним проценты), заставляя игроков требовать с покупателей увеличения предоплаты. Далеко не все из последних будут готовы работать на таких условиях и тогда можно прогнозировать сокращение выпуска и вывоза никеля из Индонезии.
В феврале Иран заблокировал Ормузский пролив в ответ на удары по его военным объектам, нанесенным США и Израилем в рамках операции «Эпическая ярость», и таким образом прекратились поставки серы из стран Персидского залива, в которых ее получают в ходе переработки нефти. Ее основными покупателями были металлургические предприятия Индонезии и им пришлось спешно искать в других странах серу, необходимую им для получения серной кислоты, используемой в процессах выщелачивания никелевых руд.
Выплавка нержавеющей стали в мире в 2026 году покажет положительную динамику, особенно в Китае и на Тайване. Уже сейчас оттуда поступает информация о сокращении запасов нержавеющей стали на складах и расширении заказов на ее изготовление.
Перечисленные факторы должны положительно повлиять на глобальный рынок никеля, пребывающий в затяжном профиците из-за галопирующего увеличения его вывоза из Индонезии в 2020-2024 годах. Цены на него до конца 2026 года вполне могут добраться до 18-20 тыс. долларов за тонну.
Как бы не развивались события, наибольший комфорт будут испытывать металлургические компании, не зависящие от импорта серы из Индонезии или вовсе не применяющие серную кислоту в цикле производства никеля, например, «Норильский никель», ведущий рациональную сбытовую политику для обеспечения приемлемого объемах доходов вне зависимости от конъюнктуры.