Утренний обзор: все ближе к миру?

Вчера индекс Мосбиржи вырос на 1,2%:

Валюта выросла на 1,4%, нефть в нуле. Сегодня в Америке пройдет заседание ФРС, к этому будут чувствительны металлы, крипта и доллар.

Ну а у нас закрытие выше 2720пт и неплохой новостной фон. Реальный шанс на мир появился, давайте разбираться!

Зеленский: осознание подходит.

Президент Украины вчера фактически признал невозможность вернуть Крым и оккупированные территории из-за отсутствия поддержки союзниками, а также готов к выборам.

Главный момент, в котором он переобулся - энергетическое перемирие: если месяц назад он грозился бить по Москве, сейчас он готов заключить перемирие.

Итак, Трамп ставит жесткие дедлайны Зеленскому и заставляет принять его план, сильно давит на Европу и это вынуждает Зеленского как-то менять риторику.

Базово, хороший мирный трек очень.

Акции:

1)Сбербанк: зеленая кеш-машина

Банк отчитался за ноябрь:

-Прибыль 148,7 млрд руб (+26,8% г/г) - это рекордный темп роста за год

-Процентные доходы 283,2 млрд (+16% г/г)

-ROE 22,5%

-Стоимость риска чуть уменьшилась 1,4% (средняя за 11М2025г: 1,5%).

За 11 месяцев заработали 35,54 руб дивиденда, за год 39-40 выйдет, это мощь! (При росте акции дд 13% остается).

Банк стоит 4 P/E 2025г и 3,5P/E 2026, на капитал зарабатывают 28% годовых (при P/B 0,81 и ROE 23%).

Сегодня проведут день инвестора, на этом акции и рынок могут ещё подрасти. Остается неплохой идеей около 300р:акция в среднесроке-долгосроке.

2)SFI: что за спекуляции?

Вчера акция весь день росла на обильных объемах в пике на 5% до 1945. Вечером прошли сильные фиксирующие объемы и акция упала на 100 рублей. Давайте разбираться!

Справедливая цена акции с учетом выкупа на текущий момент состоит из:

Цена выкупа 1256 руб + дивиденд-налог 902-13% =2040 (из этого вычитаем стоимость денег, т.к деньги за выкуп поставят на счет в теч. февраля ~4%) - получаем 1958. Я продал свою позицию (у меня есть право на выкуп) по 1940 и оказался прав в моменте, ибо выше гнать акцию особого смысла нет.

На чем можно еще заработать тут? - предположим, компания продаст ВСК и заплатит ещё 500~ руб остатка дивиденда. В таком случае выгоднее брать дальний фьюч в шорт (его справедливая цена при сделке 500 руб~), но нужно угадать с датой.

Я пока остаюсь в стороне и считаю, что около 1900 SFI можно фиксить, а все, что выше - рандомный объем :)

Под дивиденд могут быть покупки «оптимизаторов» налогов, да и дивгэп можно будет поторговать, но об этом напишу позже!)

Итоги:

Сегодня выйдут данные по инфляции: ждём 0.1-0.14% нед/нед и это хорошо, так как в прошлом году было 0,44, т.е годовая инфляция снизится аж на 0,3%.К концу года мы можем уйти ниже 6% годовых и это мощный сигнал к более агрессивному снижению ставки, НО рост инфляционных ожиданий мешает все-таки немного.

Сегодня в идеале закрепиться выше 2750, можем увидеть какое-то ускорение выше.

Отличного дня, друзья!