​​Утренний обзор: что ждать от рынка?

Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле:

Акции стоят крепко, несмотря на встречу Трампа с ЕС (была речь о очередных санкциях и планах давления на Россию. Как итог, Европа разочарована, что Дональд не хочет давить на РФ. Он не прогибается и это круто!

Рынок по факту может начать расти уже под ставку ЦБ через неделю.

Купил МТС, ММК, самолет и увеличил SFI, Совкомбанк под это (постараюсь приехать и подробнее расписать).

Также ожила валюта, отдельный пост вчера писал, обязательно прочитайте.

Нефть под давлением перед заседанием ОПЕК на выходных.

Акции:

(Разбираем последние отчетности за прошлую неделю)

1)ДВМП: как дела у компании?

Отчитались за 1ПГ 2025г:

- Выручка 87,7 млрд (+12% г/г)

-Опер. прибыль 13,7 млрд (+64% г/г)

-ЧП 1,2 млрд (-43,4% г/г)

Очень сильно ударила удорожание логистики против удешевления тарифов на перевозки по миру + спрос на услуги бизнеса падает из-за ставки, и, вследствие, падении потреб. активности (компании/люди меньше заказывают техники/машин).

Компания интересна под мир/различные переговоры или ниже 55р в моменте.

2)КамАЗ: на чем рост?

Компания превратилась в спекулятивный инструмент на неликвиде. Просто посмотрите на отчет:

- выручка 153 млрд (-18% г/г)

-Операционный убыток 18 млрд (было ~столько же, но прибыли)

-Чистый убыток 31 млрд !!

При этом растет чистый долг, а убыток на акцию составляет половину ее стоимости, ставка просто УНИЧТОЖАЕТ. Грубо говоря, при таком убытке, акция должна стоить ниже 75-80 (хотя бы), чтобы можно было теоретически поставить на улучшение.

Тут в 2027-2028г будет какое-то улучшение. В моменте неинтересно.

3)ОФЗ: 26248 - закрываю идею

Удалось закрыть идею в +1% и 0,7-1% купоном выплаты на фоне приближения ставки.

Заменил свою позицию под заседание на более рисковые активы (акции), завязанные на снижении ставки: по типу МТС’а и даже Газпрома.

Тейк в том, что геополитика в моменте сильно не будет зажимать до заседания, а там я уже и продать смогу.

Базово, это была единственная из многих проблемных идей (остальные 5-7 отработали), которую я также закрыл в приличный профит.

4)Эталон: возвращение к торгам

Компания 8 сентября стартанет торги на мосбирже.

Войдут во 2й эшелон, особого навеса не жду, но идеи пока тут не вижу.

Компания получит земельный портфель у АФК системы на 14,1 млрд руб (войдет 42 земельных участка).

Кратко посмотрел структуру: купили дорого и открыт вопрос - смогут ли реализовать выгодно этот банк? Если да, то апсайт вырастет

Но базово, в моменте ниже 52р интересно.

Стоят 3,3 EV/Evitda (примерно так же, как и остальные в секторе)

Итоги:

Рынок становится сильнее за счет приближающегося заседания и неплохой геополитики.

Подходим к 2900, базово, на следующей недели должны пробивать под снижение.

Особых корп. событий кроме СД по дивидендам и редомициляций нет.

Отличного дня, друзья!