Утренний обзор: что ждать от рынка?
В пятницу индекс Мосбиржи вырос на 0,5%:
Все еще удерживаем 2700, но рынок слабоват: рост нефти чуть помогает вкупе с уменьшением уменьшением количества лонгов в рынке (тех, кто брал много позиций под ставку и «мирный трек»).
Нефть отскочила почти до 70$ за баррель (ближе к круглому числу, стараюсь искать шорты): 5 октября могут повысить квоты на добычу нефти на 137тыс+ бар/сутки. Перед событием на неделе можем подкорректироваться.
Также ждём выступление Путина на неделе: анонсировано много встреч и крупное обращение.
Акции:
1)Евротранс и АЗС: золотые времена кончились
Еще месяц назад мы наблюдали картину: низкая цена URALS в рублях и дорогое топливо на заправках - маржинальность была на хаях.
В августе Украина нанесла удар по 10+ нефтеперерабатывающих заводов и это снизило 17% мощностей добычи (Скорее всего Роснефти будет неприятно в след отчете).
Маржа за 92 бенз упала до -0,5 руб, прибыльность осталась только у дизеля: бензина стало меньше, цены дороже, маржинальность упала - плохо всем…
Поэтому, в том же евротрансе можем увидеть хороший отчет за 8 месяцев, но дальше будет хуже.
Нефтяников и евротранс не держу.
Держу Транснефть (хотя она тоже, по логике, чуть пострадала) и сургуты.
2)Магнит: как будто ничего и не было.
Акции упали почти до уровней до популяризации идеи возможного НЕ продления РЕПО
29 и 30го числа интрига останется: первого октября может быть выкуп, если компания поймет, что дешевле акции уже не будут (акции для этого и сливал менеджмент всеми способами, чтобы купить дешевле у нерезов)
Короче: чем дороже акция, тем меньше шансов на Медвежьем рынке, что её выкупят сейчас.
Короче, так как интрига осталась: в понедельник и вторник акции могут начать опять покупать под выкуп у нерезов и если акции высоко задерут - его не случится и можно будет пошортить. Если выкуп случится, то акция в момент переоценится к 4000р за акцию (т.е средневзвешенная).
Я пока остаюсь в своей позиции в 5-6% от портфеля.
3)Лукойл: дивиденды под ударом
Компания отчиталась операционно за 1ПГ 2025г:
-Добыча углеводородов 2,2 млн б/с (-3,9% г/г)
- Переработка нефти 26,1 млн т (-1,1% г/г)
- Свободный денежный поток (к которому див и привязан) 324,94 млрд (-28,7% г/г)
У компании растут кап. затраты и ремонты (а ввиду последних событий, описанных в 1 пункте, это только усугубится) + давит ОПЕК+ с новыми вводными
Рисуется дивиденд в 6-7%
Компания интересна ниже 6000 в моменте: это все равно лучшее, что есть среди нефтянки.
Итоги:
Неделя по обещаниям Пескова будет интересной: главное, чтобы не красной и ниже 2700 мы вновь не ушли.
На неделе вновь смотрим данные по инфляции в среду: надо ломать негативный взгляд рынка на заседание ЦБ в октябре.
В остальном, мы в боковике 2680-2750 в моменте.
Сентимент не панический, но и вытаривать акции вряд ли пойдут без новостей: может, Лукашенко (который хочет встретиться с Зеленским) сделает «game changer»?)
Отличной недели и дня, друзья!