​​Утренний обзор: что ждать от рынка?

Вчера индекс Мосбиржи упал на 1,25%:

-Валюта отскочила на 1% после финального утреннего выноса. Важно, чтобы объемы продолжились и дальше, ибо отскок скорее технический, а физлица снова нарастили нетто-лонг на 1,5 млн (в плохом случае, это станет топливом для дальнейшего падения). В общем, все также ждём начала июня.

-Нефть упала на 5% на фоне откладывания Трампом очередных атак на Иран, чтобы «подождать их ответа». Здесь пока идеи нет, но Базово, примерно за 2 месяца до выборов сената в США было бы логично закончить всю эпопею, ибо рейтинги Донни падают очень быстро.

Инфляция: а нет, дефляция

0,02% дефляции получили с 13 по 18 мая: с таким курсом это не удивительно, куда удивительнее будет увидеть оставление ставки прежней в июне.

Годовая инфляция снизилась уже до 5,47%

Россия-Китай: влажные мечты испарились.

Прошла поездка Путина в Пекин, которая в очередной раз прошла «очень успешно» по словам обеих сторон, но ожидания о подписании силы Сибири и новых труб в Китай - не случились.

Вместо этого подписали несколько договоров, которые лишь укрепляют текущие договоренности.

На этом начал падать Газпром, Новатэк, Роснефть, сильно пролился ТМК и металлурги.

Да, Сила Сибири-2 уже вот-вот должна случиться, но рынку сейчас нужны лишь факты, а не «мы очень близки…»

Увы, рынку поездка не помогла.

Акции:

1)Т-технологии: отчет за 1кв

Компания сегодня отчитается, по прогнозам:

-Операционная чистая прибыль 46,2 млрд (+39% г/г)

-Чистый процентный доход вырастет на 26% г/г (что практически также, как и в 4кв)

-Комиссионные доходы могут снизиться кв/кв и вырасти на 30% г/г

Куда важнее стабилизация стоимости риска на уровне 5% и отсутствие ухудшения качества портфеля.

Идут в рамках своего гайденса, но пересмотра вверх скорее не ожидается.

При этом компания стоит по мультам почти как сбер при бОльших темпах роста и технологических дочках.

Стоят всего 3,8 P/E 2026г, это очень дешево, компанию держу.

2)Мосбиржа: ставка ниже, но прибыль сохраняется.

Компания сегодня отчитается за 1кв2026г.По консенсусу:

-Чистая прибыль 17,3 млрд (+22% кв/кв | +33% г/г)

-Комиссионные доходы минут вырасти также на 20-25% г/г

Несмотря на снижение ставок, компания хорошо работает с клиентскими остатками, наращивает клиентов и неплохо оптимизирует затраты + сформировали портфель по высоким фиксированным ставкам.

Если цифры будут схожи с прогнозами: имеем 6,5 P/E 2026г, что неплохо, но и без существенной недооценки к рынку.

Ближе к 160 интересно.

3)Газпром: все-таки кто-то ждал.

Решение СД о невыплате дивиденда было очевидно, но акции за вчера все равно упали на 3,5% (конечно, не без не подписанной Силы Сибири-2).

Итак, рынок вновь расстроился и продал Газпром, хотя цены на газ я Европе высокие + выходили неплохие отчеты, но и с рынком спорить не стоит: если драйвера роста сейчас нет, то и спекулятивной идеи нет (но у меня есть среднесрочная идея)

Также, сработала идея шорта 9.26 фьючерса на Газпром: получилось 4-5 рублей катнуть (идея была неделю ранее в утреннем).

Поддержка у акции, где мне интересно докупать: 113-114.

Итоги:

Сегодня насыщенный на отчеты день: кроме Мосбиржи и Т отчитается Мтс-банк (за ним активно слежу), софтлайн, ВК и ЦИАН.

Индекс вновь пришел на 2630 и зону, от которой есть какой-то объем на покупку (ниже - уже 2590-2600 зона покупок).

В целом новостной фон не такой плохой: Трамп хочет встретиться с Путиным на саммите G20, а его представители скоро могут приехать в РФ. Ну и также ПМЭФ, ставка и новые параметры Минфина на покупку валюты. Ждём!

Отличного дня, друзья!