РФ рынок: что нас ждет сегодня

В среду индекс мосбиржи упал на 0,8% до 2765 пунктов.

Юань вырос на 0,57% до 11,455.

Нефть вчера упала до $96,7.

В черном золоте была большая амплитуда, от $110 до $90 и отскок до $96,4 к закрытию.

Геополитика: в Тегеране неспокойно

Израиль атаковал Ливан - погибло больше 100 человек.

Возможно, опять пытаются сорвать зарождающуюся сделку.

Новости буквально бурлят, но трафик в проливе не восстановился, пока он остается преимущественно закрытым. Переговоры уже сложно начинаются, все эти приколы с взаимными атаками не добавляют спокойствия ближнему востоку. Ситуация в развитии.

Обзор финансовых рисков: без физиков никуда

Тут вышел ряд интересных данных за март по данным ЦБ.

Продажи валюты крупнейшими экспортерами составили всего $2,4 миллиарда в марте. Это минимум за всю историю наблюдений - сказались низкие налоги за 1кв из-за слабой нефти. Валютный рынок на этом порвало - Минфин ушел с оффера, экспортеры продавали немного, а спрос был выше обычного из-за ряда погашений и взлета rusfar CNY. Физики купили валюты на 65,2 миллиарда рублей. Нетто-лонг физиков во фьючерсе на юань на минимумах за 1,5 года и упал в 10 раз с пиков марта 2026.

За 1кв нетто-покупки физиков составили +- 0, когда в 2025 было 200 миллиардов, а в 2024 было 400 миллиардов. Люди больше доверяют рублю, дайте россиянам 10 лет спокойствия и вы не узнаете страну.

Большие банки продавали ОФЗ на 83,1 миллиарда рублей в марте. Это давило на цены ОФЗ, как раз вчера вышла статья что большие позиции в ОФЗ давят на капитал банков.

У российского рынка акций два союзника:

Физики и дивиденды.

Физические лица покупали акций в марте на 25,6 миллиардов рублей - причем нефтегаз физики активно сливали. Из интересного, доля физических лиц в обороте на рынке акций упала до 68%.

А что с инфляцией?

Цены за последнюю неделю выросли на 0,19% г/г.

В годовом выражении цены выросли до 5,95% г/г.

Это чуть выше ожиданий, но скорее из-за шоков связанных с заливом. Ждем инфляции за март в пятницу, но за 1кв инфляция составила 6,5% скорректированной на сезонность vs 9% ожидаемых ЦБ. Запас прочности есть, снижение в апреле еще на 0,5% возможно.

Компании:

1)А в ВТБ только и разговоров что о дивидендах

Костин вчера опять вышел с подтверждением прогноза по прибыли на 2026 в 600-650 миллиардов рублей.

Также заявил что банк хочет избавиться от всех сельхозактивов и видит на них высокий спрос.

Ну и ключевое это дивиденды - Костин надеется что ЦБ разрешит их платить.

Тут скорее вопрос сколько смогут заплатить, кажется что 33% прибыли все-таки смогут заплатить. Это 13,6 рублей - 15% ДД по текущим.

Неплохо, бумага растет против рынка, так что шанс на это достаточно высок - инсайдеры активно могут активно собирать.

У Юрченко хороший GR, можно посмотреть на его крупнейшие активы. И что важно в каких регионах они находятся.Такими активами управляют люди уважаемые.

Напомню, он собрал 8% акций банка и может увеличить пакет до 10%.

Рекомендации дивидендов осталось ждать около недели - развязка близка.

2)Сбер: день отчетности

Сегодня компания представит РСБУ за 1кв 2026, и отдельно отчитается за апрель.

Напомню, за 2м рост прибыли составил 20% г/г - если будет такой рост весь год Сбер даст 45 рублей дивиденда следующим летом. А это 14% ДД к текущим, что ничего себе.

Лучик света в темном царстве, особо не растет, но и не падаем на текущем вялом рынке. Хотя скорее за 2026 дивиденд будет более скромный, где-нибудь в районе 42 рублей.

У меня самая большая позиция в портфеле - хороший актив по риск/доходности, как минимум до дивидендов летом спокойно можно сидеть. Текущая оценка привлекательна, я проливы буду выкупать.

Банк стоит супер дешево, 3,6 прибыли 2026 за такой актив это очень привлекательная оценка.

Резюме

Наш рынок немножко оторван от мировых, реакции на мировых рынках даже не на сырьевых рынках составляют 5-7% как на рынке Кореи или Японии, а наш рынок сырьевой и он на нефти в -15% делает -0,7%. Что радует, все-таки он и не рос на росте черного золота. Продолжаем торговаться в боковике.