Утренний обзор: что ждать от рынка?

Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,1%:

Причем наиболее проблемной остается валюта.Юань пробил 11р, зона покупок ниже - 10,7-10,8 (она более сильная, и побеждена не была). Нефть выросла на 0,3%.

Обостряется ситуация вокруг вооружения Украине:

Трамп пытается манипулировать Путиным рассказывая о планах наступления Зеленского и тем, что будет обсуждать с ним в пятницу.

Его трудно понять, поэтому только ждать.

Ермак объявил, что встретился вчера с создателями томагавков даже.

Из плюсов: Уиткофф (чья позиция скорее пророссийская) - не уходит и работа с пис продолжается.

Инфляция: инсайдеры не угадали!

Получили 0,21% нед/нед - это лучше прошлой недели, но ускорение в годовом выражении: бензин и повышение цен бизнеса после роста НДС - пока давят (но это, опять же, временные факторы).

При этом (важно!): ЦБ вчера подтвердил, что инфляция снижается, а прогноз аналитиков по средней ставке обновился несильно: средняя ставка 2025г 19,2% (было 19%) - это подразумевает снижение ставки на 1% до конца года (а это не закладывает рынок)!

Также разместился ОФЗ 26246: спрос 133,4 млрд, а всего за день разместили 250 млрд: это рекорд с 2021г. Это очень похоже на дно в ОФЗ => а за ними обычно растут акции.

В общем, заседание будет очень интересным!

Акции:

1)Новатэк: операционный отчет

Компания отчиталась за 9 мес:

-Добыча углеводородов снизилась 161,4 млн (-1,2% г/г)

-Общий объем реализации природного газа+СПГ 16,3 млрд куб. м (-3,1% г/г)

-Переработка деэтанизированного газового конденсата 3,3 млн т (+4,7% г/г)

В отчете не видно «Арктик СПГ 2», скорее из-за остановки работ в связи с ремонтом: поэтому результаты получились нейтральными.

С точки зрения рынка: тут есть покупатель, т.е робот, который набирает позицию => акция сильнее рынка, ну и 1000 в моменте - супер поддержка.

Компания стоит 8 прибылей и в моменте неинтересна, в отличие от того же Газпрома. Почему?

2)Газпром: ставки повышаются

Гигант отчитался за 9 месяцев 2025г:

-EBITDA 2,1 трлн (+37% г/г)

-Поставки природного газа: +2,8% в РФ | +27% в Китай (г/г)

При очевидном улучшении показателей мы торгуемся на дне 2024: около зоны 107-110.

Шанс на дивиденды вырос: и судя по последним тенденциям государства собирать деньги со всего, что только можно - шанс растет вдвойне (а это переоценит Газпром в 1,5-2 раза): тут может быть 20%+ дд на протяжении 2х лет.

Фан факт: компания выигрывает от крепкого рубля, т.к много долга в валюте.

Взял 1,5% в портфель, у ранее описанной зоны покупок буду докупать.

3)ВИ РУ: опер. результаты 3кв 2025г:

-средний чек: 7267 руб (+3% г/г)

-Заказы 6,4 млн (-31% г/г)

-Выручка 47,4 млрд (+8% г/г)

По среднему чеку видно, что инфляцию перекладывать пока не получается + сильно деградируют заказы.

Стоят 10 прибылей и 4-4,5 EV/Evitda (скорее справедливо), поэтому интересно взять ниже 60р как крутую ставку на снижение ставки (оценка уже адекватная)

4)Энергетики: поздравляю с отменой!

Минэнерго РФ не планирует вводить правило: инвестиции > выплаты дивидендов.

Условно, при таком раскладе, Ленэнерго преф мог бы пойти ближе к цене обычки (а это больше х10 разницы)

В моменте из сектора стали интересны: Интер рао (компания с кубышкой и стабильным дивом на дне: сейчас рисуют 15% дд), Россети ЦП (высокий дивиденд и менее рисковый актив из сетей, не восстановился ещё на 10%), ну и северо-запад/урал/центр можно посмотреть

Такие новости вселяют надежду на рынок!

Итоги:

Индекс в моменте слабый - рынок находится в ожиданиях пятницы и диалога Зеленский-Трамп. До заседания ЦБ осталась неделя, кстати, поэтому шорты в рынке, которые боятся понижения ставки после заявлений Набиуллиной про потенциал снижения ставки - могут выходить.

Сегодня последний день с дивидендом у белуги, а также опер. результаты у займера и Х5.

Отличного дня, друзья!