💸 Финансы поют романсы? Разбор банковского и финансового сектора. 2 часть.

———

🏠 Дом РФ $DOMRF - единственное крупное хорошее IPO на рынке за год, показатели превысили ожидания рынка по итогам года.

—> Чистый процентный доход продемонстрировал рост (+32,7% г/г) на фоне увеличения активов и расширения чистой процентной маржи.

Стоимость риска оказалась высокой, но в след.году может снизиться при снижении ставки.

🤷‍♂️ Roe и дивиденды чуть ниже Сбера, - тогда вопрос чем это лучше его?

За компанией будем следить при снижении индекса.

Подробный обзор: ссылка.

———

🏦 Банк Санкт-Петербург $BSPB

— Чистая прибыль за 2025 год сократилась на 25,5%.

📊 Чем медленнее будет сокращаться ключевая ставка, тем лучше для процентной маржи, но часть снижения % маржи будет компенсировано ростом активов.

—> Поэтому и на 2026 ожидаю ситуацию на уровне текущей.

💼 Финальный дивиденд за 2025 может составить около 26 рублей на акцию.

— Дивиденд за 2026 при сохранении 50% пэйаута около 42 рублей (12,4% доходность), что при отсутствии роста прибыли выглядит не интересно.

———

🌱 Ренессанс страхование $RENI - операционно компания 2025г отработала хорошо, чистая прибыль занижена из-за смена формата отчётности.

👉 Ключевой драйвер на 2026 - сформированный инвестиционный портфель.

—> Компания зафиксировала высокую доходность в облигациях, и при снижении ключевой ставки это начнет раскрываться сразу по нескольким каналам:

- через рост стоимости портфеля и увеличение инвестиционного дохода (отчего чистая потенциально может вырасти более чем на 20%).

💼 Дивдоходность может составить около 11%.

— В среднесрочный портфель идея фундаментально более-менее любопытная, хотя техника пока выглядит депрессивно.

Подробный обзор: ссылка.

———

🎰 Мосбиржа $MOEX - 2025 год выдался слабым из-за снижения процентных расходов на фоне снижения клиентских остатков, на которых биржа получала этот доход.

— Комиссионный же доход вырос на 25%, лучше ожиданий менеджмента.

🔮 В 2026 году с одной стороны биржа станет бенефициаром роста объёмов торгов на наиболее доходных - срочном и фондовом рынке при снижении ключ.ставки…

— Но существенно ли?

—> И с другой стороны этот факт по-прежнему будет снижать процентные доходы, хотя менеджмент заявляет о стабилизации.

— Будем следить за оценкой компании, но пока и банки смотрятся интереснее.

———

👍 Лайк, если было интересно, и продолжаем секторальные разборы 👇

Уютный в МАХ