Золото на прошлой неделе снова устроило эмоциональные качели: сначала исторический вынос вверх, затем резкая просадка и быстрый отскок. Многие смотрят на график и задают мне один и тот же вопрос: всё, перегрев — или это только середина движения?
❓ Что произошло по ценам
Цена унции обновила исторические вершины в долларах, а в рублях стоимость грамма тоже вышла на рекордные уровни. После этого последовала жесткая коррекция — рынок охладили технические факторы и ужесточение требований по фьючерсам. Но важно другое: просадку начали быстро выкупать.
Это признак не паники, а сильного спроса в фоне.
🛡 Почему у золота остается фундаментальная поддержка
Главный момент, который часто упускают: золото не платит купоны и дивиденды. Значит, оно особенно интересно тогда, когда ставки в мире снижаются. И именно это мы сейчас и наблюдаем — многие центробанки перешли к смягчению политики. Деньги становятся дешевле → интерес к защитным активам растет.
💱 Валюты-убежища больше не идеальны
Раньше в стресс инвесторы уходили в доллар, иену и франк. Теперь картина сложнее:
🔹 по доллару давит тема госдолга и политических рисков
🔹 японские облигации распродаются — это бьет по иене
🔹 франк слишком дорогой, и рынок боится ухода ставок в минус
На этом фоне золото выглядит более нейтральным и независимым активом.
📈 Центробанки сами усиливают тренд
После заморозки резервов отдельных стран многие регуляторы сделали выводы. Идет планомерное перераспределение резервов: меньше валют — больше металла. Покупки золота центробанками держатся на очень высоких объемах и остаются стабильным источником спроса.
Это не спекулятивный уже, а стратегический капитал.
💸 Крупные инвесторы тоже возвращаются
Фонды, обеспеченные золотом, снова начали наращивать запасы. При этом доля золота в портфелях инвесторов все еще далека от исторических максимумов. То есть потенциал перераспределения капитала в металл сохраняется.
Отдельно замечу: на фоне дорогого рынка акций золото все чаще используют как страховку, а не как альтернативу.
❓ Что это значит для рублевого инвестора
Здесь работает двойной эффект:
📈 рост цены золота в мире
📉 постепенное ослабление рубля на горизонте нескольких лет
В такой связке рублевая цена металла может расти быстрее долларовой. По моим текущим оценкам, движение к уровням около 6 тыс. долларов за унцию в ближайшие годы выглядит логично при сохранении текущих макрофакторов.
🔍 Мой вывод
Я смотрю на золото не как на инструмент “заработать быстро”, а как на:
🔹 страховку портфеля
🔹 защиту от валютных рисков
🔹 элемент диверсификации
🔹 долгосрочный стабилизатор
Важно: после сильных рывков всегда возможны коррекции. Поэтому нужно не догонять импульс, а входить по плану и долями.