🧑‍💼 Цикл не разворачивается. HeadHunter $HEAD.

Вышел годовой отчет у главной HR площадки страны - HeadHunter.

Разбираемся как дела:

———

💰 Выручка за год = 41,2 млрд (+4%), за четвёртый квартал рост на 0,4%.

—> Число активных вакансий снижалось весь год, число клиентов малого бизнеса снизилось на 15-20%, что перебило даже сильную индексацию тарифов в этом году.

—> Судя по опережающей статистике за 1 кв 2026 ситуация не улучшается.

📉 Скорр. EBITDA за 2025 снизилась на 2% до 22,8 млрд, за 4 квартал - рост на 7% (за счет снижение затрат).

Компания оптимизирует и сокращает расходы.

— Траты на персонал выросли лишь на 10%, а расходы на маркетинг снизились на 2%, отчего рентабельность по EBITDA составила 55%, снизившись с 58,1% 2024 года.

💸 Скорр. чистая прибыль составила 20,8 млрд руб (-14,8%), - за 4 кв снижение на 18% г/г.

———

🔮 Компания прогнозирует, что рост выручки в 2026 составит до 8%, а рентабельность по EBITDA ожидается на уровне выше 50%. — Окей. Это значит, что оживление рынка так и не ожидается, а выручка может расти и за счет индексации тарифов.

💼 Совет директоров Хэдхантера рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере ₽233 на акцию.

———

🫖 Показатели стагнируют несмотря на в целом грамотную политику и поведение менеджмента.

Такова, если угодно, «фаза экономического цикла».

—> Пока ситуация на опережающих индикаторах (деловая вакансия, индекс hh) не изменится, отчеты будут выходить плачевные. Хотя компания и хорошая.

Так что и котировки вряд ли будут сильно радоваться даже казалось бы неплохой (для сектора) див.доходности 🤷‍♂️

———

👍 Лайк, если было интересно👇