Цель урока: Понять главные риски при покупке облигаций и научиться их распознавать
Тип урока: Теория с практическими примерами
🔑 Что такое риски облигаций
Многие новички думают, что облигации — это гарантированная прибыль без потерь. На самом деле у облигаций есть свои риски, которые важно понимать. Риск — это вероятность потерять часть денег или получить доходность ниже ожидаемой.
⚠️ Главное правило: чем выше доходность облигации, тем выше риски
📌 РИСК №1: ДЕФОЛТ (невозврат денег)
Дефолт — это когда компания или государство не может выплатить долг по облигации. Вы можете потерять как купоны, так и основную сумму.
💡 Признаки высокого риска дефолта:
• Доходность облигации значительно выше рыночной (от 15% и выше)
• Низкий кредитный рейтинг эмитента
• Убыточность компании несколько лет подряд
• Большие долги компании по отношению к её активам
• Санкции против эмитента
⚡ Реальные примеры дефолтов:
• 2022 год — дефолт облигаций Тинькофф Банка из-за санкций
• 2020 год — дефолт облигаций сети "Техносила"
• 2019 год — дефолт облигаций группы "Монетка"
🎯 Как защититься от дефолта:
• Покупайте облигации надёжных эмитентов с высоким рейтингом
• Не вкладывайте все деньги в облигации одной компании
• Изучайте финансовое состояние эмитента
📌 РИСК №2: ПРОЦЕНТНЫЙ РИСК (изменение цены)
Когда ключевая ставка ЦБ растёт, цена ваших облигаций падает. Если нужно продать облигацию до погашения, можете получить меньше денег, чем вложили.
💡 Как работает процентный риск:
• Купили облигацию с доходностью 8% за 1000 рублей
• Ключевая ставка выросла до 12%
• Новые облигации дают 12%, а ваша только 8%
• Цена вашей облигации упадёт до 950-980 рублей
⚡ Практический пример:
В 2021 году при ставке 4,5% облигации МТС торговались по 1020 рублей. К концу 2022 года при ставке 7,5% те же облигации стоили 980 рублей. Разница составила 4%.
🎯 Как снизить процентный риск:
• Покупайте облигации с коротким сроком погашения (до 3 лет)
• Держите облигации до погашения
• При росте ставок реинвестируйте деньги в более доходные бумаги
📌 РИСК №3: ИНФЛЯЦИОННЫЙ РИСК (обесценивание)
Если инфляция растёт быстрее доходности облигации, ваши деньги теряют покупательную способность. Формально прибыль есть, но реально вы беднеете.
💡 Расчёт реальной доходности:
Реальная доходность = Доходность облигации - Инфляция
⚡ Примеры инфляционного риска:
• Доходность облигации: 6% в год
• Инфляция: 8% в год
• Реальная доходность: 6% - 8% = -2% (убыток)
• Доходность облигации: 10% в год
• Инфляция: 6% в год
• Реальная доходность: 10% - 6% = +4% (прибыль)
🎯 Защита от инфляции:
• Выбирайте облигации с доходностью выше текущей инфляции
• Рассматривайте ОФЗ-ИН (с защитой от инфляции)
• Не держите все деньги только в облигациях при высокой инфляции
📌 РИСК №4: РИСК ЛИКВИДНОСТИ (сложность продажи)
Некоторые облигации сложно продать быстро по справедливой цене. Особенно это касается корпоративных облигаций малых компаний.
💡 Признаки низкой ликвидности:
• Большой спред между ценой покупки и продажи (более 1%)
• Малый объём торгов (менее 1 млн рублей в день)
• Долгое время исполнения заявки на продажу
• Резкие скачки цены при небольших сделках
⚡ Сравнение ликвидности:
Высокая ликвидность:
ОФЗ (государственные облигации) — спред 0,1-0,3%
Облигации Сбербанка — спред 0,2-0,5%
Облигации ВЭБ.РФ — спред 0,3-0,6%
Низкая ликвидность:
Облигации региональных банков — спред 1-3%
Муниципальные облигации — спред 0,5-2%
Облигации малых компаний — спред 2-5%
