Тема: НКД и грязная цена: как посчитать реальную стоимость и доходность Списали больше, чем цена в стакане, и стало обидно, будто тебя обманули Разберёмся по‑человечески, без зубодробительных терминов, что за «лишние» рубли утекают при покупке облигаций и куда они возвращаются потом. Грязная цена — это чистая цена плюс накопленный купонный доход, тот самый НКД, который ты как бы компенсируешь продавцу за уже прожитые дни купонного периода. Завтра купон придёт тебе, но часть этого купона — именно то, что ты оплатил в НКД, поэтому никаких чудес, просто честная математика денег во времени Чтобы не дергаться, смотри на «Итого к списанию» в заявке у брокера, а не на чистую цену в карточке бумаги. НКД живёт своей жизнью: чем ближе дата купона, тем он больше, а сразу после выплаты обнуляется, и грязная цена резко «похудеет». От этого и скачки, которые пугают новичков, хотя на самом деле ты просто наблюдаешь работу календаря выплат, а не настоящую волатильность доходности 📆 Доходность к погашению или к оферте уже учитывает НКД и график купонов, поэтому не нужно вручную вычитать и прибавлять что‑то из головы. Если смотришь на доходность — смотри на неё, а если смотришь на цену — смотри на грязную, иначе будешь сравнивать яблоки с апельсинами и принимать решения по мнимой «переплате» вместо реальной эффективности сделки 🔍 Есть тонкости, про которые забывают. Амортизация меняет календарь денег, потому что номинал возвращают частями, значит, НКД копится на оставшуюся часть номинала, а твоя доходность на экране уже прокручивает это в формуле. Оферта тоже важна: доходность к оферте и к погашению отличаются, и ориентир выбирать нужно под свой горизонт, а не «как у всех» 📈 Налоги встроены в жизнь облигаций, и их лучше учитывать заранее, а не удивляться в отчёте. Купон прилетает с удержанным НДФЛ, НКД — это просто взаиморасчёт между покупателем и продавцом, а не доход сверху. Итоговая чистая доходность в приложении обычно отражает это корректно, но всегда проверяй сноски у брокера и не смешивай купон с НКД в одну кучу, чтобы не удваивать ожидания по доходу 💡 Теперь к практике, чтобы знания начали работать, а не лежать мёртвым грузом. Открой бумагу и найди четыре вещи: грязную цену, НКД, дату ближайшего купона, доходность к твоей точке выхода. Если разные вкладки показывают разные цифры, верь модулю «итого к списанию» и «доходности к погашению/оферте», а не виджету «средняя цена сделки» в ленте Проверь тайминг. Покупка за пару дней до купона выглядит «выгодной», но ровно настолько, насколько выгодна сама доходность, а не иллюзия скорой выплаты. Ты забираешь купон, который только что почти полностью оплатил продавцу НКД, поэтому фокус на доходности, цене выхода и комиссии, а не на «скором счастье» через календарь 🧮 Сделай себе мини‑чеклист. Я плачу за грязную цену — вижу НКД — знаю дату купона — смотрю доходность к моему горизонту — помню про комиссии и налоги — понимаю, есть ли амортизация и оферта. Если хотя бы один пункт не понятен, откладываю покупку, читаю карточку эмиссии и задаю вопрос в комментариях, потому что терпение всегда дешевле, чем ошибка ⚠️ Самый приятный эффект этой дисциплины — исчезают сюрпризы в отчётах, сделки становятся предсказуемыми, а ощущения от облигаций перестают быть лотереей. Денежный поток начинает звучать как спокойная музыка, где каждый купон — это не подарок судьбы, а заранее спланированная нота, и твоя доходность складывается так, как ты и рассчитывал заранее 🙂 Напиши, на каких облигациях тебя больше всего «разводил» НКД, и разберём вместе. Ставь реакцию в БАЗАРЕ и подписывайся на мой аккаунт, чтобы не пропускать практичные уроки и качать финансовую форму 🚀
