🔥Обновленный ТОП-10 акций по версии ВТБ

🏦Пока ВТБ собирается завтра раскрыть дивидендную интригу, его аналитики обновили свою подборку из ТОП-10 акций на рос. рынке, которую они ведут с 2017 года. Прошлую подборку я обозревал ещё в феврале, а свежая вышла несколько дней назад.

🔥Давайте посмотрим на этот список из "самых-самых" бумаг, а я как обычно приведу краткие комментарии по актуальной ситуации для каждой компании.

💎FLOT Совкомфлот

Синие аналитики ожидают, что в 2026 г. компания продолжит восстанавливать коммерческую загрузку судов.

✅Драйверы роста: восстановление динамики фин. показателей, инвестиции в расширение флота, привлекательная оценка EV/EBITDA (3,6х).

⛔️Риски: снижение ставок фрахта, увеличение срока простоя судов, укрепление рубля, новые санкции.

💎MOEX Мосбиржа

✅Драйверы роста: стабильно растущий комиссионный доход, прогнозная дивдоходность за 2025-2026 гг. около 11%.

⛔️Риски: рост опер. расходов, резкое снижение процентных ставок и клиентских остатков, ухудшение макроэкономических прогнозов.

💎X5 КЦ ИКС 5

✅Драйверы роста: сохранение лидерской позиции, рост рентабельности по EBITDA, дивдоходность до 14%, умеренная оценка по мультипликаторам.

⛔️Риски: резкое снижение располагаемых доходов населения, уменьшение рентабельности из-за ценовой конкуренции и сложного рынка труда.

💎TRNFP Транснефть

Эксперты называют Трансуху "самой надежной бумагой в нефтегазовом секторе". По их оценкам, она обеспечит одну из лучших див. доходностей на горизонте 2025-2027 гг.

✅Драйверы роста: отличная див. доходность, снятие добровольных ограничений ОПЕК+, низкая оценка по EV/EBITDA (всего 1,5х).

⛔️Риски: снижение коэффициента див. выплат, снижение объемов прокачки нефти, инфраструктурные риски (налеты БПЛА).

💎OZON ОЗОН

✅Драйверы роста: высокие темпы роста оборота, сильная рентабельность EBITDA, развитие финтех-сегмента, привлекательная оценка по мультипликаторам.

⛔️Риски: новые регуляторные ограничения, отмена скидок по картам Озона.

💎GMKN Норникель

✅Драйверы роста: дефицит на рынке меди и металлов платиновой группы, ослабление рубля, потенциальный возврат к дивидендам по мере появления положительного свободного ден. потока.

⛔️Риски: замедление мировой экономики, укрепление рубля, аварии на производстве.

💎GAZP Газпром

✅Драйверы роста: индексация тарифов на газ внутри РФ, увеличение поставок в Китай, сокращение инвест. программ и капзатрат в 2026 г.

⛔️Риски: затягивание наращивания поставок газа в Китай, рост процентных платежей по долгу, рост капзатрат, снижение цен на газ.

💎PLZL Полюс

✅Драйверы роста: высокие цены на золото, запуск месторождения "Сухой Лог" (но не раньше 2028 г), привлекательная оценка EV/EBITDA (3,6х против средне-исторического 7х).

⛔️Риски: рост издержек и кап. затрат, снижение цены на золото, снижение производства, задержки на проектах роста, укрепление рубля, отмена дивов.

💎SBER Сбер

✅Драйверы роста: рентабельность капитала (выше 22%), стабильные дивиденды, привлекательная оценка по мультипликаторам (дисконт 38-40% к историческим уровням).

⛔️Риски: ухудшение макроэкономики; ухудшение кредитного качества активов; неблагоприятные изменения в див. политике; рост конкуренции за средства частных клиентов.

💎YDEX Яндекс

✅Драйверы роста: высокие темпы роста, относительно дешёвая оценка по мультипликаторам (EV/EBITDA на уровне 4,7х -дисконт более 30% к другим российским технологическим компаниям).

⛔️Риски: окупаемость инвестиций в новые проекты, ужесточение гос. регулирования, усиление конкуренции на ключевых рынках.

🎯Подытожу

Подборка получилась неоднозначной. Например, перспективы Совкомфлота и ОЗОНа на среднесрочном горизонте туманны (на одного давят жесткие санкции, на второго - ужесточение регулирования).

🏦По Сберу от себя добавлю, что банкам может прилететь осенний налог на сверхприбыль, а также ужесточение нормативов ЦБ - и то, и другое негативно для прибыли и дивидендов. В этом плане Мосбиржа выглядит даже интереснее.

💼Все компании есть в моем долгосрочном портфеле. Кого-то немного (Озон, FLOT), кого-то держу на приличную котлетку (Сбер, Транснефть, X5).

#топ_акций