Глава ЦБ выступила в Госдуме уже после пресс-конференции по ставке и закинула инвесторам несколько тезисов для размышления👇
💰 Ключевая ставка
С июня ставка снижена уже на 4,5 п.п., и по прогнозу ЦБ цикл смягчения продлится весь 2026 год. Банк России не планирует торопиться:
«Скоропалительное снижение перечеркнуло бы весь достигнутый прогресс - пришлось бы весь путь проходить заново». Главная цель - сбить инфляцию без переохлаждения экономики.
📊 Что с экономикой
Сейчас работает сценарий «управляемого выхода из перегрева спроса». Рост спроса постепенно замедляется, а производственный потенциал - растет.
Экономика адаптируется к периоду высоких ставок: бизнес подстраивается, а внутренние ограничения становятся главным фактором, сдерживающим рост.
📉 Про инфляцию
Инфляция, по прогнозу ЦБ, выйдет на целевой уровень 4% лишь во второй половине 2026 года. В 2025 году она останется в диапазоне 4-5% - выше цели, но с тенденцией к замедлению.
Еще Набиуллина подчеркнула, что инфляционные ожидания населения пока остаются высокими. Этому способствуют:
⚡️повышение НДС
⚡️рост утильсбора
⚡️подорожание бензина
Факторы «наслаиваются друг на друга» и усиливают ожидания инфляции среди граждан.
ЦБ выбрал осторожный путь. Не бороться с инфляцией любой ценой, а сбалансировать экономику, чтобы рост вернулся без нового витка перегрева.
Как считаете, Банк России действует правильно, что тянет со снижением ставки?