РФ рынок: что нас ждет сегодня

В четверг индекс мосбиржи упал на 0,9% до 2740 пунктов.

Юань упал на 1,4% до 11,3.

Нефть в боковике на $96,5.

Снова перемирие

Теперь новости не только с ближневосточного фронта.

Пасхальное перемирие между РФ и Украиной будет с 16:00 11 апреля до конца дня 12 апреля.

Дмитриев посетил вчера США, где обсуждал снятие санкций и мир.

Украина допустила трехсторонние переговоры между РФ-США-Украиной, видимо, опять будет челночная дипломатия после пасхи.

Компании:

1)Страсти по самолету

Акции застройщика с начала года упали на 41%. Причем каких-то отдельных новостей нет, ставку снижают, стройка идет.

Да рынок слабоват, но компания серьезно выделяется не только в секторе, но и на рынке.

Но льют на серьезных объемах, за последний месяц бумаги упали на 31%.

Выходит какой-то крупный акционер, стабильно и каждый день льет. То ли наследники Кенина, то ли какие-то другие инвесторы. Но конца и края нет.

Ловить, в акциях нечего, впереди МСФО и инсайдеры могут на чем-то плохом лить. Бонды выглядят понятнее и интереснее, но с ними тоже надо быть аккуратным. Немного взять на проливе можно, 14 выпуск дал 10%+ доходности за месяц.

Играть с инсайдером в кошки-мышки не хочется, ты всегда будешь мышкой.

**2)Fesh: как дела?

Компания вчера отчиталась по МСФО за 2025

Выручка упала на 7% г/г до 171,6 миллиарда.

EBITDA упала в 2 раза до 28,4 миллиардов рублей.

4 миллиарда скорректированной на валютные убытки прибыли.

В моменте оценка 7,5 EV/EBITDA и 55 скорректированных прибылей 2025.

Но это все прошлое.

Сейчас на повестке совместное предприятие Росатома с DP World для развития севморпути, куда FESH внесут в счет доли Росатома.

Госкомпания заинтересована в высокой оценке FESH, чтобы получить больше денег в СП.

Кейс сложный, тут основная идея в выкупе, но будет ли он?

1)Скорее по СП не будут выкупать, акционер меняется, но из одного в другой карман перекладывают.

2)Вможен делистинг ДВМП с офертой - зачем миноры, под ногами будут мешаться, публичный листинг это про большую публичность и риски для компании.

С этой офертой казино сплошное.

А актив не очень дешевый, с высоким капексом и без дивидендов, пусть и выигрывающей от заварушки на ближнем востоке.

Сейчас не время для экспериментов на рынке, когда качественные имена стоят дешево.

3)Новатэк: последний день с дивидендом

Компания заплатит 47,23 рубля дивиденда за 2П 2026.

Это 3,8% ДД.

Несмотря на болезненные атаки по портам, компания с начала года растет на 5,3%.

И это неудивительно при росте цен на газ на 50%+ Мне больше нравится Газпром, но и Новатэк при текущей конъюнктуре выглядит интересно.

4)Сбер: рынок не тот!

Прибыль банка выросла на 21,4% г/г до 491 миллиарда рублей в 1кв 2026 по РСБУ.

ROE составляет 23,6%!

Последние 4 года прибыль банка росла примерно на 8% в год.

Сейчас растет аж на 21% - чистая процентная маржа разжимается и остается около рекордных значений.

Из интересного стоимость риска в марте выросла до 2,4%. Это рост в 2 раза г/г, ну и за 1кв он тоже почти в 2,4 раза выше значений 2025 года.

Видим умеренный рост кредита, на 1,5% м/м у юриков и 0,6% м/м у физиков.

Умеренная кредитная активность и рост кредитных рисков это к более мягкой ДКП, Сбер является прокси на всю нашу экономику.

Ну а сам банк очень сильно отчитывается, что мешает ему падать, дивиденды страшная сила. ДД за 2025 11,75% в текущих реалиях неплохо, учитывая что вторая половина прибыли идет на рост капитала и будущей прибыли.

Резюме

2750 вниз пробили, даже пасхальное перемирие особо не помогло рынку отскочить, давилка продолжается.

Внизу из уровней поддержки 2700-2720, пока же на рынке царит апатия, пусть и голубые фишки стоят недорого.

В валюте продолжается движение вниз.

Всем хороших выходных!