$SMLT ГК «Самолет»: операционный лидер на грани долговой пропасти

Крупнейший застройщик страны оказался в центре идеального шторма. Компания продолжает строить больше всех в России, но вся ее операционная прибыль уходит на обслуживание кредитов.

⚠️ Долговая нагрузка: главный риск

Совокупный долг компании оценивается в 700 млрд рублей, включая проектное финансирование. Показатель «чистый долг с учетом эскроу / скорректированная EBITDA» достиг 9,0x — критический уровень.

🚨 Задержки строительства: антилидер рынка

«Самолет» возглавил антирейтинг по срокам сдачи жилья. Каждый третий «квадрат» (1,66 млн кв. м из 4,95 млн) строится с опозданием. Минстрой взял стройки компании под еженедельный контроль.

Это история с высокой степенью риска, где многое зависит от макроэкономического разворота.

Не является инвестиционной рекомендацией.