РФ рынок: день отскока

В понедельник индекс мосбиржи вырос на 2,92% до 2360 пунктов.

От минимумов дня индекс вырос больше чем на 100 пунктов.

Юань упал на 1,04% до 11,37. Хотя утром пытался штурмовать 11,6.

Нефть выросла на 1% до $73,3.

ЦБ тоже прокомментировал ситуацию на топливном рынке - что пока не требуется внеочередное заседание.

Также регулятор во 2П 2026 будет продавать валюты на 0,4 миллиарда рублей день vs 4,5 миллиардов рублей в день в 1П 2026 в рамках операций зеркалирования трат из ФНБ.

Это уход почти миллиарда доллара навеса, по оценкам макроэкономистов это ослабит рубль относительно доллара на 2-3 рубля.

Ждем в пятницу объемы покупок Минфином - вслед за ценами в июне они должны припасть, Urals скорее всего будет около $60-62.

Паникеры фиксировались + фикс на факте произошел.

Компании:

1)Россети Урал: последний день с дивидендом

Компания заплатит 0,0612 рублей дивиденда или 10,6% ДД.

В 2026 заплатят +- столько же по бизнес плану, ДД составит около 13%. Тут в целом как во всех сетях, нужно ждать дивиденда за 2027 год, через 2 года по бизнес плану должны заплатить 20%+.

Но понятно, что страшно держать в текущих условиях - все может меняться достаточно оперативно.

2)Северсталь:

Северсталь в 2027г существенно сократит capex и cделает паузу в новых проектах, что поддержит FCF.

В 2025 был пик CAPEX +-165 миллиардов рублей, а в 2026 будет чуть поменьше.

В 2027 видимо сократят еще сильнее, должны были 140+- миллиардов рублей проинвестировать в стратегии от 2024 года.

Компании приходиться урезать капитальные затраты не от хорошей жизни, это скорее рост пессимизма бизнеса относительно будущего - это бизнес сильно завязаный на стройку и в том числе страдающий от крепкого рубля.

Компания рассчитывает на постепенное повышение объемов потребления со стороны машиностроения из-за стареющего парка техники, делает ставку на начало строительства «Силы Сибири 2».

Все это тоже звучит грустно. Чтобы стройка ожила нужна ставка +-12%, без нее будет трудно, поэтому металлурги уже становятся скорее идеей 2027 года, за этот год есть все шансы показать отрицательный свободный денежный поток и не увидеть дивиденды.

Но это цикличный бизнес, стоит вернуться хотя бы к показателям 2023-2024 и компания уже стоит 4-5 FCF и может генерировать по 20-25% дивидендной доходности, просто те кто ставили на разворот уже полегли, да и ЦБ может еще долго жестить.

3)Семейная ипотека: не слазим с иглы

С 1 июля должны были существенно ужесточить льготную ипотеку, но решили отложить изменения до выборов.

Лоббисты у стройки, конечно, сильные. Но вот эта непоследовательность раздражает, льготную ипотеку хотят менять чуть ли не каждый квартал, это приводит к ажиотажному спросу каждый раз (успейте купить по старым условиям!)

Это локальный позитив для застройщиков, рыночные ставки все равно остаются высокими.

Резюме

Вчера движение индекса сопровождалось стремительным сокращением позиций в индексе мосбирже почти на 15 тысяч контратков до 55 тысяч контрактов. Нетто-лонг физиков во фьючерсе упал фактически на минимальные значения за год и упал больше чем в 2 раза за неделю. Это позитивно для рынка, чем меньше у людей акций на руках, тем проще расти. А

Из голубых фишек отскакивали прежде всего нефтегаз и металлурги - бумаги где были самые болезненные маржинколы и сильные движения вниз.

Сегодня опять ждем много ГОСа, из интересного Сбер и ВТБ.

Также сегодня полнолуние, обычно локальный лой акций ВТБ совпадает с полнолунием, а хай совпадает с новолунием. Это, конечно, больше шуточная история, но что странно это работает.

Последний день июня - первый месяц лета уже пролетел.