Фонды, следующие за трендами, наращивают короткие позиции по акциям, что подчеркивает растущую осторожность среди систематических инвесторов на фоне высокой волатильности рынков и макроэкономической неопределенности, сообщает BofA

Консультанты по торговле сырьевыми товарами (CTA), которые обычно следуют за ценовым импульсом, а не за фундаментальными показателями, неуклонно увеличивают медвежьи ставки на мировые акции после периода активного сворачивания позиций. Этот сдвиг происходит на фоне того, что рынки пытаются найти направление в условиях геополитической напряженности, роста цен на нефть и меняющихся ожиданий относительно денежно-кредитной политики.

Это движение отражает более широкое перепозиционирование по классам активов. Наряду с короткими позициями по акциям, следящие за трендами фонды также сокращают экспозицию в казначейские облигации США, одновременно увеличивая длинные позиции в долларе США, что сигнализирует о более защитной позиции. Аналитики отмечают, что эти потоки в основном носят механический характер, обусловленный ценовыми трендами, а не дискреционными взглядами, но все же могут усиливать рыночные движения.

Недавние геополитические события, особенно эскалация конфликта на Ближнем Востоке и сбои на энергетических рынках, добавили рисков снижения для акций. Цены на нефть резко выросли, а нарушения судоходства через Ормузский пролив вызвали опасения по поводу глобального роста и инфляции. Исторически такие потрясения, как правило, оказывают давление на рисковые активы, поддерживая защитные сделки, такие как доллар.

В то же время неопределенность относительно политического курса Федеральной резервной системы остается ключевым фактором. Устойчивая инфляция и более высокие цены на энергоносители могут отсрочить снижение ставок, сохраняя финансовые условия более жесткими на более длительный срок. Этот фон затруднил поддержание ралли акций, побуждая систематические фонды склоняться к коротким позициям.

Несмотря на увеличение медвежьего позиционирования, аналитики подчеркивают, что у CTA все еще есть возможность добавить дополнительные короткие позиции по акциям, если негативный импульс сохранится. Это говорит о том, что рынки могут столкнуться с дополнительным давлением продаж в ближайшей перспективе, особенно если макроэкономические условия ухудшатся или волатильность снова возрастет.

Однако та же динамика позиционирования может также спровоцировать резкие отскоки. Если рыночные настроения улучшатся или ключевые риски ослабнут, следящие за трендами фонды могут быть вынуждены быстро закрыть короткие позиции, что потенциально вызовет сильное ралли.